【东海证券】基础化工行业周报：2025H1化工整体业绩同比修复，关注“反内卷”带来的供给弹性及科技新趋势下的国产化需求-250901（21页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 基础化工基础化工 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 Table_Reportdate 2025年年09月月01日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 2025H1化工整体业绩同比修复，关注化工整体业绩同比修复，关注“反内卷”带来的供给弹性及科技新趋“反内卷”带来的供给弹性及科技新趋势下的国产化需求势下的国产化需求 基础化工行业周报（2025/8/25-2025/8/31）Table_Authors 证券分析师证券

2、分析师 吴骏燕 S0630517120001 证券分析师证券分析师 谢建斌 S0630522020001 table_stockTrend table_product 相关研究相关研究 1.广信股份（603599）：半年报业绩短期承压，农药行业景气有望改善公司简评报告 2.巨化股份（600160）：公司业绩大幅提升，制冷剂高景气有望延续公司简评报告 3.韩国或将削减石脑油产能，草甘膦价格再度上涨基础化工行业周报（2025/8/18-2025/8/24）table_main 投资要点：投资要点：2025年中报披露完毕，申万基础化工板块整体业绩同比修复年中报披露完毕，申万基础化工板块整体业绩同比修

3、复：根据同花顺数据，2025H1申万基础化工板块实现营业总收入11240.27亿元，同比+3.02%；归母净利润697.24亿元，同比+4.43%。其中，营业收入增长居前的板块包括氟化工、改性塑料、民爆制品、其他化学原料和胶黏剂及胶带；归母净利润增长居前的板块包括农药、氟化工、钾肥、食品及饲料添加剂和胶黏剂及胶带。2025H1业绩承压明显的板块包括有机硅、粘胶、纯碱、锦纶、无机盐等板块。“人工智能人工智能+”行动意见发布，关注国产新材料主题”行动意见发布，关注国产新材料主题：8月26日，国务院印发关于深入实施“人工智能+”行动的意见（以下简称意见）。意见提出加快实施6大重点行动，包括“人工智能

4、+”科学技术、“人工智能+”产业发展、“人工智能+”消费提质、“人工智能+”民生福祉、“人工智能+”治理能力、“人工智能+”全球合作。意见指出，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。我们认为人工

5、智能的运用有望加快我国化工新材料、新工艺等技术的突破，为化工产业链带来深刻变化和影响。行业基础数据跟踪：行业基础数据跟踪：上周（2025/8/252025/8/29），沪深300指数上涨2.71%，申万石油石化指数下跌0.57%，跑输大盘3.28pct，申万基础化工指数上涨1.11%，跑输大盘1.60pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第20位、第11位。子板块涨跌幅，涨幅前五的为：氟化工：8.35%；氮肥：6.17%；煤化工：5.59%；复合肥：3.14%；农药：2.01%。跌幅前五的为：其他橡胶制品：-5.00%；涂料油墨：-3.64%；粘胶：-3.28%；油田服务：-3.11%；炭黑

6、：-2.99%。价格价格数据跟踪：数据跟踪：上周（2025/8/252025/8/29）价格涨幅靠前的品种：分别为丙烯酸甲酯（华东）：4.73%；硝酸（98%/安徽）：4.32%；烧碱（99%粒碱/山东滨化）：3.80%；丙烯酸丁酯（华东）：2.46%；甲醛（广东市场价）：2.25%。价格跌幅靠前的品种：分别为盐酸（河北市场价）：-26.67%；维生素E（国产50%）：-4.62%；TDI（华东）：-3.82%；丁酮（华东）：-2.93%；尿素（小颗粒含氮46/华鲁恒升）：-2.05%。投资建议：投资建议：供给侧有望结构性优化，挑选弹性及优势品种板块。供给侧有望结构性优化，挑选弹性及优势品种板