【华源证券】北交所高端制造产业研究系列（一）：固态电池产业加速冲刺量产目标，北交所固态电池产业重点标的梳理-250822（26页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所专题报告专题报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人固态电池产业加速冲刺量产目标，北交所固态电池产业重点标的梳理固态电池产业加速冲刺量产目标，北交所固态电池产业重点标的梳理北交所高端制造产业研究系列（一）投资要点：投资要点：产业逻辑：固态电池有望成为产业逻辑：固态电池有望成为锂离子电池升级的方向。锂离子电池升级的方向。液态锂电池仍有能量密度存在上限、锂枝晶引起的安全风险、SEI 膜增厚影响循环寿命、低温性能不足限制场景应用等缺陷

2、。采用固态电解质代替液体电解质，有望使用更高比容量的正、负极材料，同时可较好解决电池的安全性问题，是获得高能量密度、高安全性和长循环寿命的锂电池的根本途径。依据固态电解质材质及特性，固态电池技术路线主要可以分为硫化物、氧化物和聚合物三个类别。为了保持中国电动汽车技术的领先地位，2024 年 6 月，工业和信息化部发布锂离子电池行业规范条件（2024 年本），新增了固态电池相关要求，意在规范固态电池的性能标准，推动固态电池进一步发展。预计到 2030 年，全球固态电池出货量将达到 614.1GWh，全固态电池市场规模或将达到 172 亿元。2023 年全球固态电池渗透率约为 0.1%，2024

3、年渗透率约为 0.2%，预测到 2030 年固态电池技术或将进入商业化阶段，渗透率或将达 10%。2024 年中国固态电池出货量约7GWh，预计 2027 年或将达到 18GWh，2028 年或将达到 30GWh。产业进展：产业进展：各大车厂加速拥抱固态电池各大车厂加速拥抱固态电池，确定硫化物为主要路线确定硫化物为主要路线。从全球固态电池产业布局来看，中国参与的企业较多，包括传统电池企业、初创电池企业、整车企业等。当前 QuantumScape、Solid Power和 Toyota 等企业在固态电池技术研发方面处于相对领先地位，重点突破固态电池的能量密度、安全性和充电速度。各大整车厂也加速拥

4、抱固态电池，与新兴企业积极合作，推进装车验证与产线建设。固态电池产业化建设已取得实质进展，多家固态电池企业宣布了其量产计划，如中创新航中创新航、鹏辉能源鹏辉能源等等。多家车企及电池厂确定固态电池硫化物路线，如比亚迪比亚迪、恩力动力恩力动力、高能时代高能时代、太蓝新能源太蓝新能源。技术看点：铁镍集流体或将推动硫化物固态电池量产落地。技术看点：铁镍集流体或将推动硫化物固态电池量产落地。目前固态电池的成本高于传统锂离子电池，在假设产线良率为 80%的情况下，目前半固态电芯的单位总成本为 0.85 元/Wh；中期，半固态电芯的单位总成本约降至 0.50 元/Wh；远期来看，全固态电池有望搭载锂金属负极

5、、电解液也将全部被替换为固态电解质，全固态电芯单位总成本或将达到 0.78 元/Wh。复合集流体可广泛应用于航空航天、汽车、电子、医疗等领域，对动力电池的影响主要表现在高能量密度、快充兼容性和安全性提升。目前可用作锂离子电池集流体的材料有铜、铝、镍和不锈钢等金属导体材料、碳等半导体材料以及复合材料，不锈钢或铁基材料为此提供了截然不同的解决方案。铁的表面能形成一层厚且稳定的天然氧化层，这层钝化膜能有效“抑制硫化物的形成反应”，从而避免了腐蚀。案例方面，2024 年底，日本东洋钢板公司专为全固态电池开发的电解铁箔及铁镍合金箔产品，已通过日本经济产业省（METI）的电池供应保障计划认证。北交所固态电

6、池题材相关公司：关注纳科诺尔、远航精密、贝特瑞、灵鸽科技和武汉蓝电北交所固态电池题材相关公司：关注纳科诺尔、远航精密、贝特瑞、灵鸽科技和武汉蓝电。纳科诺尔纳科诺尔固态电池关键设备正式交付头部客户，标志着公司在固态电池装备领域的技术突破进入产业化应用阶段，此外，其联营企业清研纳科自主研发的高速宽幅(固态)干法电极设备顺利交付至国内头部主机厂，这也是国内首台高速宽幅干法电极成膜复合设备；远航远航精密精密精密结构件主要具有导电连接、热敏保护等功能，直接应用于电池模组和 PACK 配件的制造上，有潜力拓展固态电池领域；贝特瑞贝特瑞已发布贝安 FLEX 半固态及 GUARD 全固态系列高镍正极、硅基负极