【民生证券】高频数据跟踪周报：出口指数继续回落-250308（17页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 高频数据跟踪周报 20250308 出口指数继续回落 2025 年 03 月 08 日 生产端观察：本周（3.3-3.7）主要钢材品种库存较上周下降，全国主要钢企高炉开工率较上周上升，螺纹钢全国主要钢厂开工率较上周上升；秦皇岛港煤炭库存较上周上升；苯乙烯、涤纶长丝、聚酯切片开工率较上周上升，PTA、纯碱、石油沥青开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周上升。总体看，本周生产整体平稳运行。需求端观察：本周（3.3-3.7）30 大中城市商品房成交面积下降；热轧板卷、螺纹钢、高线价格、

2、玻璃期货、冷轧板卷、沥青期货价格下降，水泥、无氧铜杆价格上升；全国电影票房较上周下降；进出口相关指数中，关税政策影响下，出口指数继续回落，CCFI 综合指数、SCFI 综合指数、宁波出口集装箱运价指数较上周下降；进口指数小幅回升，CICFI 综合指数较上周上升。通胀观察：本周（3.3-3.7）农产品批发价格 200 指数环周下降 0.81%至 118.9 点，猪肉平均批发价下降 1.80%至 20.8 元/公斤，7 种重点监测水果平均批发价下降0.73%至 7.4 元/每公斤，28 种重点监测蔬菜平均批发价下降 1.76%至 4.8 元/公斤；布伦特原油现货价格较上周下降 2.71%至 71.

3、6 美元/桶，WTI 原油期货价格较上周下降 3.45%至 67.3 美元/桶，IPE 英国天然气期货结算价环周下降 5.28%至 100.3 便士/色姆，LME 铜现货价较上周上升 0.80%至 9522.9 美元/吨，LME铝现货价较上周上升 0.06%至 2662.6 美元/吨。风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。分析师 谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 邮箱： 研究助理 谢瑶 执业证书：S0100123070021 邮箱： 相关研究 1.城投随笔系列：城投融资恢复了吗？-2025/03/06 2.固收点评 20250305：适时降准降息，债怎么看？-2025/03/

4、05 3.2025 年可转债月度策略：3 月，关注转债“高切低”-2025/03/05 4.信用专题：座谈会后的民企债-2025/03/05 5.债市跟踪周报 20250303：理财存续规模明显回落-2025/03/03 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 生产：本周生产整体平稳运行.3 1.1 钢铁：螺纹钢开工率上升.3 1.2 煤炭：秦皇岛煤炭库存上升.4 1.3 化工：江浙地区涤纶长丝开工率上升.5 1.4 汽车轮胎：汽车轮胎开工率上升.6 2 需求：30 大中城市商品房成交面积下降.7 2.1 地产：30 大中城市商品房

5、成交面积下降.7 2.2 基建：玻璃期货价格下降.8 2.3 消费：乘用车零售及批发日均销量均上升.10 2.4 贸易：出口指数多数下降.10 2.5 交通物流：全国迁徙规模指数下降.11 3 通胀：农产品价格多数下降.12 3.1 CPI：农产品批发价格 200 指数下降.12 3.2 PPI：WTI 原油期货价格下降.13 4 风险提示.15 插图目录.16 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 生产：本周生产整体平稳运行 本周（3.3-3.7）主要钢材品种库存较上周下降，全国主要钢企高炉开工率较上周上升，螺纹钢全国主要钢厂开工率较

6、上周上升；秦皇岛港煤炭库存较上周上升；苯乙烯、涤纶长丝、聚酯切片开工率较上周上升，PTA、纯碱、石油沥青开工率较上周下降；全钢胎汽车轮胎开工率较上周上升，半钢胎汽车轮胎开工率较上周上升。总体看，本周生产整体平稳运行。1.1 钢铁：螺纹钢开工率上升 截至 3 月 7 日，唐山高炉开工率为 75%，环周下降 2.17pct；螺纹钢开工率为 41%，环周上升 0.32pct；主要钢材品种库存为 1339.5 万吨，环周下降 0.16%。截至 3 月 6 日，全国主要钢企高炉开工率为 75.3%，环周上升 0.2pct。图1：螺纹钢主要钢厂开工率较上周上升（%）图2：主要钢材品种库存下降（万吨）资料来