【广金期货】能源化工日报：PVC继续上涨-250515（5页）.pdf

1、 1/5 s 一、市场概述 5 月 15 日，中美贸易会谈提振市场情绪，PVC 期价继续上涨，据Wind 数据，截至收盘，V2509 报收 5041 元/吨，涨 2.56%，成交量 175万手，环比提高 22 万手，持仓量 94 万手，环比下降 5 万手；现货方面，贸易商报价坚挺，但整体成交有限，PVC 生产企业价格多数上调，下游对当前高价抵触，谨慎观望为主，据金联创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 4810-4960 元/吨。二、基本面情况 成本方面，内蒙古地区电石装置开工不稳定性增加，西北地区下游企业检修落地，导致区域性需求减弱，截至 5 月 15 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2

2、550 元/吨，环比持平。供应方面，5 月 PVC 行业检修量下降，供应有所回升，截至 5 月9 日，PVC 周度行业开工率为 80.34%，环比提高 1.01 个百分点，周度产量为 46.73 万吨，环比提高 0.44 万吨，增幅 0.96%，5 月份万华 50万吨/年 PVC 新装置有投产的可能性，行业供应压力不减。需求方面，节后中下游采购积极性不佳，截至 5 月 9 日，PVC 生产企业周度预售订单量为 52.08 万吨，环比减少 10.79%，五一假期结束后，部分下游制品企业恢复开工，截至 5 月 9 日，PVC 下游行业综合开工率为 45.99%，环比提高 2.05 个百分点，目前下

3、游订单表现欠佳，维持刚需采购为主；出口方面，受印度对进口 PVC 反倾销政策的影响，后期中国 PVC 出口存在不确定性，同时需要关注 6 月底印度BIS 政策延期的可能性。库存方面，节后中下游采购意愿下降，PVC 库存小幅积累，截至5 月 9 日，PVC 社会库存为 40.98 万吨，环比提高 1.54%，同比下降31.55%。三、后市展望 中美贸易关系缓和，美国对华关税税率下降，利好国内 PVC 地板出口，PVC 期价有所提振，但后期行业供需面存在利空因素，预计将拖累 PVC 上涨幅度。请务必阅读正文之后的免责条款部分 相关图表 2025 年 5 月 15 日 广金期货研究中心 能源化工研究

4、员：马琛 联系电话：020-88523420 从业资格号：F03095619 投资咨询号：Z0017388 PVC 继续上涨 能源化工丨日报 核心观点 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1772 号 联系人/助理分析师：钟锡龙 联系电话：020-88523420 从业资格号：F03114707 能源化工丨日报 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师介绍 马琛 能源化工研究员 广州金控期货有限公司研究中心能源化工资深研究员。曾在

5、能化咨询公司任职七年，从事原油、炼厂、燃料油、船供油、液化气等产品分析和咨询工作。具有五年以上期货从业经验，获得大连商品交易所 2019 年优秀期货投研团队，上海期货交易所 2021 年度优秀分析师。专注于能化产品研究，注重具有国际化视野的产业链和跨产业的基本面分析，并多次接受第一财经、文华财经、财联社等知名媒体采访。更多期货咨询请关注广金公众号 能源化工丨日报 3/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情

6、况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复