【华龙期货】铝周报：铝价或以震荡趋势运行-250526（10页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。铝价或以震荡趋势运行铝价或以震荡趋势运行华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号有色板块有色板块研究员：研究员：刘江期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0305841投资投资咨询资格证号咨

2、询资格证号：Z0016251电话：电话：0931-8582647邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 5 月 26 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【行情复盘】【行情复盘】上周，沪铝期货主力合约 AL2507 价格以震荡行情为主。价格范围在 20010 元/吨附近至最高 20300 元/吨左右。【宏观面、基本面分析】【宏观面、基本面分析】美国最高法院对一个联邦独立机构的人事任免上诉案作出裁决，同时暗示美联储董事会成员地位特殊，将受到特别保护，不会被总统解雇。美国债券收益率曲线显著趋陡，30 年期国债收益率突破 5%。日本国债收益率延续升

3、势，40 年期国债收益率再创新高。全球氧化铝供需延续过剩趋势，电解铝出现供需过剩情况。中国铝土矿进口量连续快速增长。沪铝库存加速下降，库存水平处于近年来低位。LME 铝库存小幅下降，注销仓单占比小幅下降。【后市展望】【后市展望】铝价或以震荡趋势为主。【风险提示】【风险提示】美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铝、氧化铝供需变化超预期。铝铝周报周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，

4、据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 1一、一、行情复盘行情复盘（一）期货价格（一）期货价格根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铝期货主力合约 AL2507 价格以震荡行情为主。价格范围在 20010 元/吨附近至最高 20300 元/吨左右。沪铝期货合约日沪铝期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部根据伦敦金属交易所数据统计，上周，LME 铝期货价格震荡运行，LME 铝期货合约价格范围在 2430-2497 美元/吨附近。研究报告*特别声明特别声明：本报

5、告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2LME 铝期货合约日铝期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部二、现货分析二、现货分析长江有色金属网数据显示，截止至 2025 年 5 月 23 日，长江有色市场 1#电解铝平均价为 20,400 元/吨，较

6、上一交易日增加 10 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 20,410 元/吨、20,585 元/吨、20,435 元/吨、20,400 元/吨。截止至 2025 年 5 月 23日，电解铝升贴水维持在升水 80 元/吨附近，较上一交易日维持不变。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险