【华鑫期货】【鑫期汇】油脂油料周报：油粕走势震荡偏弱，等待下周两大报告指引-250511（5页）.pdf

1、 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 1【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报【鑫期汇】华鑫期货油脂油料周报0 05 51111：油粕走势油粕走势震荡震荡偏弱偏弱，等待下周，等待下周两大报告指引两大报告指引2022025 5年年0 05 5月月1111日日一、一、内外盘期现价格回顾内外盘期现价格回顾 二、二、库存及基差图库存及基差图 项目2025/5/92025/4/30周度变化值周度变化百分比豆粕25092,899.002,920.00-21.00-0.72%菜粕25092,551.002,536.0015.000.59%豆油25097,780.007,832.00-52

2、.00-0.66%菜油25099,355.009,297.0058.000.62%棕榈油25097,886.008,148.00-262.00-3.22%项目2025/5/92025/5/2周度变化值周度变化百分比美豆071,052.251058.25-6.00-0.57%美豆油0748.6449.52-0.88-1.78%马棕油073,815.003880-65.00-1.68%项目2025/5/92025/4/30周度变化值周度变化百分比美湾大豆到岸完税价（元/吨）8,801.968881.34-79.38-0.89%巴西大豆到岸完税价（元/吨）3,640.653,692.57-51.92

3、-1.41%数据来源：Wind、华鑫期货研究所表1 国内油粕数据来源：Wind、华鑫期货研究所表2 外盘农产品数据来源：Wind、华鑫期货研究所表3 进口大豆到岸完税价 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 2 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 3 三、三、棕榈油进口盈亏棕榈油进口盈亏 诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 4 四、四、美国美国CBOTCBOT基金头寸基金头寸 五、五、分析及展望分析及展望 分析：本周棕榈油、豆系震荡偏弱，菜系相对偏强。当前棕榈油产地增产季较为顺利，同时印尼B40计划实施不及预期，

4、棕榈油跌至近八个月来的低点后在原油走强的带动下小幅反弹。豆油、菜油相对棕榈油跌幅较小，延续区间震荡走势。双粕因进口大豆供应压力，缺乏利好驱动提振价格上行，延续窄幅震荡走势。展望：当前棕榈油暂时缺乏实质利好支撑，市场预期MPOB4月供需报告产量库存双增，关注下周二MPOB月度供需报告。5-6月国内进口大豆集中到港，油厂开机率快速回升，或制约涨幅。菜油在远端菜籽供应不确定的担忧下，表现相对较强。整体来看油脂短期内向上驱动不足，或延续区间震荡走势。近期巴西大豆集中上市压力较大，巴西大豆出口CNF升贴水小幅下跌，国内大豆到港压力增加，双粕市场暂时缺乏利多驱动，预计以震荡走势为主。USDA5月报告将首次

5、公布2025/2026年度美豆供需平衡表，市场预测美豆新季产量料为43.38亿蒲式耳，USDA农业展望论坛预估为43.7亿蒲式耳，等待下周二USDA报告指引。诚信、专业、稳健、高效 仅供内部交流参考 华鑫期货油脂油料周报 5 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联

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