【华龙期货】铝周报：沪铝或延续震荡运行-250630（10页）.pdf

1、 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。沪铝或延续震荡运行沪铝或延续震荡运行华龙期货投资咨询部华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号有色板块有色板块研究员：研究员：刘江期货从业期货从业资格证号：资格证号：F0305841投资投资咨询资格证号咨询资

2、格证号：Z0016251电话：电话：0931-8582647邮箱：邮箱：报告日期：报告日期：2025 年 6 月 30 日星期一本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：摘要：【宏观面、基本面分析】【宏观面、基本面分析】5 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.8%。从环比看，5 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.61%。2025 年 15 月份，全国固定资产投资 191947 亿元，同比增长 3.7%。其中，民间固定资产投资同比持平。从环比看，5 月份固定资产投资增长0.05%。铝土矿进口量环比大幅下降。全球氧化铝供需延续偏紧格局。氧化铝库存继续增长，但仍

3、然处于底部区域。沪铝库存加速下降，库存水平处于近年来极低位。LME 铝库存小幅上升，电解铝国内隐性市场库存延续下降趋势。【后市展望】【后市展望】铝价或以震荡趋势为主。【风险提示】【风险提示】美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铝、氧化铝供需变化超预期。铝铝周报周报 研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据

4、此入市风险自负。Page 1一、一、行情复盘行情复盘（一）期货价格（一）期货价格根据上海期货交易所数据统计，上周，沪铝期货主力合约 AL2508 价格以震荡偏强行情为主。价格范围在 20240 元/吨附近至最高 20660 元/吨左右。沪铝期货合约日沪铝期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部根据伦敦金属交易所数据统计，上周，LME 铝期货价格以震荡偏强运行，LME 铝期货合约价格范围在 2543-2654 美元/吨附近。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及

5、完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 2LME 铝期货合约日铝期货合约日 K 线走势图线走势图数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部数据来源：澎博财经、华龙期货投资咨询部二、现货分析二、现货分析长江有色金属网数据显示，截止至 2025 年 6 月 27 日，长江有色市场 1#电解铝平均价为 20,940 元/吨，较上一交易日增加 270 元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为

6、20,920 元/吨、21,070 元/吨、20,955 元/吨、20,905 元/吨。截止至 2025 年 6 月 27日，电解铝升贴水维持在升水 80 元/吨附近，较上一交易日下跌 30 元/吨。研究报告*特别声明特别声明：本报告基于公开信息编制而成本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。Page 3电解铝现货价格电解铝现货价格数据来源：长江有