【冠通期货】国际尿素价格推涨，刺激国内价格反弹-250618（4页）.pdf

1、 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通研究】【冠通研究】国际尿素价格推涨国际尿素价格推涨，刺激刺激国内价格国内价格反弹反弹 制作日期：2025 年 6 月 18 日 【策略分析】【策略分析】今日尿素盘面高开低走反弹幅度有缩小，上游工厂价格继续上涨价格，但目前高价之下，跟进活跃度降低。基本面来看，供应宽松还是不变的逻辑，需求支撑体现的是阶段性的反弹，日产变动不大，装置目前以临时检修为主，暂无长期停车计划的装置。需求端农需预计维持至六月底，但农需数量并不高，

2、持续性及高度均有限。复合肥工厂方面，原料尿素价格上涨而终端走货不畅，六月下旬将召开订货会议，关注会议出台的新价格，本期库存去化，华北地区降雨过后，农需拿货增加，中东地缘冲突刺激价格反弹，下游拿货积极性亦有增加，出口企业尿素集港增加，库存整体表现为去化。综合来看，国际尿素价格助推国内价格的上涨，但价格上行后，下游高价抵触心理增加，上游待发充足挺价意愿强烈，上下游价格博弈，后续期货价格走向将影响市场情绪，后续仍需关注中东局势与国内出口政策。【期现行情】【期现行情】期货方面：尿素主力 2509 合约 1793 元/吨高开低走，最终收于 1789 元/吨，收成一根阴线，涨跌+1.65%，持仓量 261

3、333 手（-24492 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-12398 手，空头-15402 手。其中，浙商期货净多单减少 2326手、东证期货净多单减少 1402 手；国泰君安净空单在增加 3347 手，华泰期货净空单减少 2289 手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 2025 年 6 月 18 日，尿素仓单数量 4365 张，环比上个交易日-1445 张，其中濮阳皇甫-32 张，衡水棉麻-75 张，河北东光-250 张，安徽中能-514 张，宁陵史

4、丹利-40 张，沧州中农-362 张，辽宁化肥-12 张，黑龙江隆信-160 张。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：上游工厂价格继续上涨价格，但目前高价之下，跟进活跃度降低。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1770-1790 元/吨，涨幅在 20-40 元/吨。020004000600080001000012000尿素注册仓单（张）202020212022202320242025140018002200260030003400山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨）202020212022202320242025 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公

5、司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 数据来源：Wind、冠通研究咨询部【基本面基本面跟踪】跟踪】基差方面：今日现货市场主流报价上行，期货收盘价反弹；以山东地区为基准，基差环比上个交易日走弱，9 月合约基差 31 吨（+15 元/吨）。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：根据肥易通数据，2025 年 6 月 18 日，全国尿素日产量 20.25 万吨，较昨日持平。数据来源：隆众、冠通研究咨询部-200-1000100200300400500600700主力合约山东地区基差（元/吨）20202021202

6、2202320242025100000120000140000160000180000200000220000尿素日产（吨）202020212022202320242025 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。4 企业库存数据：根据隆众资讯，截至 2025 年 6 月 18 日，中国尿素企业总库存量 113.6 万吨，较上周减少 4.11 万吨，