阿尔特（300825）-A股公司研究报告：乘汽车产业变革东风“AI+出海”双轮驱动成长新周期-250812（40页）.pdf

1、http:/ 年 08 月 12 日公司研究证券研究报告阿尔特（阿尔特（300825.SZ）深度分析深度分析乘汽车产业变革东风，乘汽车产业变革东风，“AI+AI+出海出海”双轮驱动成双轮驱动成长新周期长新周期投资要点投资要点 公司是国内独立汽车设计龙头公司是国内独立汽车设计龙头，也是具备较高稀缺性的从汽车产品定义到生产制造也是具备较高稀缺性的从汽车产品定义到生产制造全链条覆盖的汽车设计企业；现将全链条覆盖的汽车设计企业；现将 AI 融入设计业务，重塑研发新范式。融入设计业务，重塑研发新范式。公司深耕整车开发设计服务 20 余年，以整车及整车平台全流程研发、核心零部件研发制造为载体，是行业内极少

2、数真正具备全流程、全领域、全栈式、短周期“交钥匙”服务能力的汽车设计企业。与此同时，公司将 AI 能力融入设计业务，提出 AI 赋能汽车研发设计战略，目前已将 AI 大模型和数字化研发工具等新技术应用到造型、工程、仿真建模分析测试、性能开发、试验等研发业务链的多个环节，携 AI 开启创新加速度。迄今为止，公司整车研发设计业务覆盖 A0-C 级多级别车型，轿车、SUV、MPV、VAN 类车等多品类车型，为 80 余家客户成功研发近 500 款车型，并已在造型、工程等方面形成海量高质量数据及完善的法规标准数据库。汽车电动化汽车电动化、智能化发展推升独立第三方设计公司成长空间智能化发展推升独立第三方

3、设计公司成长空间，公司研发设计业务有公司研发设计业务有望充分受益；同时望充分受益；同时“出口出口+AI 应用应用”双战略布局提速，双战略布局提速，有力推动优质客户矩阵持有力推动优质客户矩阵持续扩容续扩容。目前，全球汽车市场正加速向电动化、智能化转型，围绕汽车综合性能展开的行业竞争将是未来汽车行业发展的主旋律，车企需不断推陈出新以更好满足消费者对产品丰富度、新颖度的要求，设计需求持续景气。公司作为我国第三方独立汽车研发设计领军企业，其项目服务经验丰富，能匹配不同客户、不同汽车产业发展阶段的研发需求；如电动化方面、公司已具备提供整车软件领域全栈解决方案的能力、并开展对电动底盘系统的相关研究，而智能

4、化方面、公司已参与多个 L4 级别自动驾驶车型的研发、并前瞻布局滑板底盘系统。针对尚处于起步阶段的海外新能源汽车市场，公司已在全球设立七个研发中心，重点布局日本、东南亚、中东等地区市场，并借助了股权投资等方式，进一步强化与客户及产业链企业之间的合作粘性；同时针对油改电业务，公司与日本 YAMATO 签订了将柴油轻卡车型进行电动化改装的业务订单，已于今年 4 月首批交付 103 套，预计在 2025 年下半年逐步推进交付工作。而针对 AI 大模型在汽车智能化领域渗透加速，公司积极探索将 AI能力应用于汽车设计过程中，现已将 AI 大模型和数字化研发工具等新技术应用到造型、工程、仿真建模分析测试、

5、性能开发、试验等研发业务链的多个环节，成功开发出效果图智能生成与渲染系统、风阻系数智能预测、零部件自动生成、智能项目助理、AI 调研笔记助手等创新应用；其中，构建的 AI+汽车造型设计产品“TAI”（太乙）已于 2025 年 3 月正式发布面世，目前正面向行业开展商业推广工作，预计 2025 年将贡献部分营业收入。锚定汽车关键零部件业务锚定汽车关键零部件业务，专注打造公司成长新增长极专注打造公司成长新增长极，并逐步扩大供应链配套范并逐步扩大供应链配套范围围、开始向整车生产制造领域延伸开始向整车生产制造领域延伸。公司是国内少数具备发动机、插电式混合动力耦合器、纯电动车减速器、新能源汽车整车控制器

6、的设计、开发、制造能力的独立汽车设计公司。1）动力系统方面，公司已具备生产电磁式 DHT、电磁式离合器模块、减速器、增程器、多合一动力总成等产品的能力。其中，全球首创的电磁式汽车|汽车零部件投资评级买入(首次)股价(2025-08-12)11.81 元交易数据交易数据总市值（百万元）5,881.86流通市值（百万元）5,720.88总股本（百万股）498.04流通股本（百万股）484.4112 个月价格区间13.71/8.44一年股价表现一年股价表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益8.418.16-0.19绝对收益11.6315.924.19分析师黄程保SAC 执业证书编号：S相关报