【东莞证券】固态电池系列之设备专题报告：固态电池产业化提速，设备先行受益-250331（19页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。锂电池产业链锂电池产业链超配（维持）固态电池产业化提速，设备先行受益固态电池产业化提速，设备先行受益固态电池系列之设备专题报告2025 年 3 月 31 日分析师：黄秀瑜分析师：黄秀瑜SAC 执业证书编号：S0340512090001电话：0769-22119455邮箱：锂电池指数锂电池指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：下游需求推动固态电池产业化提速下游需求推动固态电池产业化提速。固态电池拥有高能量密度

2、和高安全性两大显著优势，成为新能源汽车高端车型和低空eVTOL的动力供给首选。全球主流车企已陆续公布了全固态电池装车时间表。eVTOL、载人飞艇等低空飞行器的适航认证和商业化进程正在加快推进，将推动对高性能固态电池的需求增长。此外，随着人工智能、航空航天等领域发展，未来固态电池的应用场景将进一步拓宽。半固态电池自2024年开始已逐步进入量产阶段，全固态电池将于2027年开始小批量生产。固态电池设备是支撑固态电池产业发展的基础和关键环节。预计2025年-2026年固态电池中试线设备需求将明显起量，并随着固态电池市场规模不断扩大，固态电池设备的市场规模也将迎来显著增长。固态电池与传统液态电池的生产

3、工艺差异大固态电池与传统液态电池的生产工艺差异大，固态电池发展将推动生产固态电池发展将推动生产设备升级革新设备升级革新。固态电池采用固态电解质取代传统液态电池的电解液和隔膜。由于全固态电池采用全新的材料体系和电池结构，全固态电池生产工艺与现有的传统液态电池生产工艺存在较大差异。前段固态电解质和极片制作环节，全固态电池更适配干法电极技术，增加了干法混合、干法涂布实现固态电解质膜制备；中段电芯装配环节，固态电池采用“叠片+极片胶框印刷+等静压技术”取代传统的卷绕工艺，并删减了注液工序；后段化成封装环节，从化成分容转向高压化成分容。因此，全固态电池的生产流程将新增干法电极设备（替代湿法涂布机）、等静

4、压设备、高压化成分容设备，并需要升级改造叠片设备。投资建议投资建议：固态电池发展将驱动锂电设备行业升级革新，并带来结构性的增量市场需求。随着固态电池产业化推进，固态电池生产涉及的新增设备将是具有高确定性的细分领域。提前布局固态电池领域并且在技术上拥有领先优势的设备公司将率先受益固态电池破局扩张带来的市场增量机遇。重点关注积极布局固态电池核心工艺设备的锂电设备公司：具备全固态电池整线设备解决方案能力的先导智能（300450），在干法电极设备领域拥有先发优势的纳科诺尔（832522），已中标国内头部企业首条全固态电池整线项目的利元亨（688499），已完成干法前段整线的成膜技术布局的曼恩斯特（30

5、1325），推出了第三代干法搅拌纤维化+干法成膜全固态工艺的赢合科技（300457）。风险提示风险提示：固态电池产业化进程不及预期风险；技术路线迭代变革风险；下游需求不及预期风险；海外市场拓展不及预期风险；市场竞争加剧风险。深度报告深度报告行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告固态电池系列之设备专题报告2请务必阅读末页声明。目录1.锂电设备产业链分析.31.1 锂电池生产流程及核心工序.31.2 锂电设备产业链价值分布.42.锂电设备市场规模与竞争格局.52.1 锂电池需求持续增长带动锂电设备市场规模增长空间大.52.2 国产化率高，头部效应明显.73.固态电池产业化推进催生锂电设备新需求.

6、93.1 下游需求推动固态电池产业化提速.93.2 固态电池与传统液态电池的生产工艺差异大.113.3 固态电池发展将推动生产设备升级革新.124.投资建议.165.风险提示.18插图目录图 1：锂电池生产主要工序及分类.3图 2：锂电设备前中后段价值分布.5图 3：锂电生产主要工序价值分布.5图 4：中国新能源汽车销量.5图 5：全球新能源汽车销量.5图 6：全球锂电池出货量.6图 7：全球动力和储能电池出货量（GWh）.6图 8：全球锂电设备行业市场规模（亿元）.7图 9：中国锂电设备行业市场规模（亿元）.7图 10：锂电设备整体国产化率.8图 11：锂电生产关键工序设备国产化率.8图 1