【国元证券】有色金属行业双周报：反内卷行情持续发酵，金属价格普涨-250721（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/14 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属行业双周报有色金属行业双周报 2025 年 07 月 21 日 反内卷行情持续发酵，金属价格普涨反内卷行情持续发酵，金属价格普涨 有色金属行业双周报有色金属行业双周报 报告要点：报告要点：行情回顾：近行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨周申万有色金属指数上涨 2.85%近 2 周（2025.7.07-2025.7.18），有色金属行业指数上涨 2.85%，跑赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 14。从细分领域看，小金属（13.93%）、金属新材料（7.71%）、能源金属（5.01%）

2、涨幅居前，贵金属和工业金属分别变化 0.15%、-0.56%。金属价格金属价格:白银白银价格继续保持增长势头价格继续保持增长势头，锂价，锂价延续反弹延续反弹 截至 7 月 18 日，COMEX 黄金收盘价为 3355.5 美元/盎司，近 2 周上涨 0.58%；COMEX 银收盘价为 38.43 美元/盎司，近 2 周上涨 3.74%；黑钨精矿(65%)价格为 180,000 元/吨，近 2 周上涨 4.05%；LME 锡价格为 33,355 美元/吨，近 2 周下跌 1.23%；沪锡价格为 264,578 元/吨，近 2 周下跌 0.99%；中国稀土价格指数报 192.24，近 2 周上涨5

3、.17%；轻稀土方面，镨钕氧化物收盘价为 47.85 万元/吨，近 2 周上涨 7.29%；氧化镧收盘价为 4500 元/吨，近 2 周价格持平；氧化铈收盘价为 10,900 元/吨，近 2 周价格持平；中重稀土方面，氧化镝收盘价为 1,680 元/千克，近 2 周上涨 2.44%；氧化铽收盘价为 7,180 元/千克，近 2 周上涨 0.84%；电解钴均价为 244,500 元/吨，近 2 周下跌 2.49%；硫酸钴(20.5%)均价为 49,750 元/吨，近 2 周上涨 1.84%；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为66,670元/吨，近2周上涨6.98%；磷酸铁锂（中端动力型）均价

4、为 30,450 元/吨，近 2 周价格持平；三元材料（523/单晶动力型）均价为 112,500 元/吨，近 2 周价格持平；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 218,500 元/吨，近 2 周上涨 0.46%。重要事件：重要事件：工信部工信部将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案方案 印发实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案印发实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案 7 月 18 日，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青在国新办新闻发布会上表示，下一步，将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案，印发实施新一轮有色金属行业稳增

5、长工作方案，着力在稳增长、促转型上下功夫。在稳增长和促转型方面分别提出发展方向。投资建议投资建议 受全球地缘冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响，部分金属供给端出现不足，加剧市场需求情绪，叠加反内卷行情持续演绎，国内金属价格出现普涨格局且有望延续，建议重点关注工业金属及稀土投资机会。风险提示风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-有色金属行业双周报：新能源金属反弹，受供给端钴价持续上涨2025.07.07 国元证券行业研究-有色金属行业双周报：贵金属价格走高，战略

6、小金属价格分化2025.06.09 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 联系人 石昆仑 电话 021-51097188 邮箱 -20%-10%0%10%20%30%有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/14 目录 1.行情回顾（2025.7.07-2025.7.18）.4 2.贵金属.6 3.工业金属.7 4.小金属.8 5.稀土.10 6.能源金属.11 7.重大事件.12 7.1 行业重要新闻.12 7.2 重点公司公告.13 8.风险提示.13 图表目录 图 1：近 2 周申万一级行业涨跌幅.4 图