【开源证券】建筑材料行业点评报告：人形机器人产业化提速，碳纤维/PEEK迎新增长极-250302（6页）.pdf

1、建筑材料建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/6 建筑材料建筑材料 2025 年 03 月 02 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会行业周报-2025.2.23 稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会行业周报-2025.2.16 低空经济刺激需求，碳纤维有望迎来 底 部 反 转 行 业 点 评 报 告-2025.2.16 人形机器人产业化提速人形机器人产业化提速，碳纤维碳纤维/PEEK 迎新增长极迎新增长极 行业点评报告行业点评报告 张绪成（分析师）张绪成（分析师） 证书编号：S079052002

2、0003 人形机器人产业化提速人形机器人产业化提速，具身智能赛道群雄逐鹿，具身智能赛道群雄逐鹿 2025 年以来，人形机器人产业化进展持续推进，2025 年初马斯克在采访时表示特斯拉在 2025 年将生产数千台 Optimus 人形机器人，并在工厂进行初步测试，2026 年人形机器人产量目标在 5-10 万台，2027 年产量有望达 50 万台。国内方面，蚂蚁集团、科大讯飞、云天励飞等多家行业头部企业纷纷传出布局具身智能领域的最新动态，优必选 Walker S1 人形机器人在比亚迪汽车工厂第一阶段实训工作已初步取得成效，预计在 2025 年第二季度具备规模化交付条件，宇树科技于 2 月 11

3、日在其京东官方旗舰店上架两款人形机器人产品，次日 9.9 万元起售的 G1 人形机器人首批销售订单就已售罄。PEEK 引领轻量化潮流，引领轻量化潮流，碳纤维增强碳纤维增强 PEEK 材料材料有望有望广泛应用广泛应用 2023 年 12 月特斯拉发布的 Optimus-Gen2 二代人形机器人通过使用 PEEK 这一轻量化材料，在不牺牲性能的情况下减重 10 公斤，并加快行走速度 30%。PEEK分子链中有大量苯环，具有极好的耐热、耐磨、耐辐照等优异的物理及化学综合性能，且其两个醚键与羰基带来柔韧性与优良的工艺性，适用于人形机器人的关节和四肢部位。而由于碳纤维（CF）具有高强度、高模量、高稳定性

4、的特点，碳纤维增强 PEEK 材料展现出更优异的性能，有望进化成下一代轻量化材料。我们以君华股份官网披露的产品性能来看，填充 30%碳纤维的 CF/PEEK 材料相较于纯 PEEK 材料在拉伸轻度、弯曲强度、压缩强度、热膨胀系数、摩擦系数等方面均具有更优性能的表现。未来 CF/PEEK 复合材料有望被进一步广泛应用，并成为碳纤维和 PEEK 需求的新增长极。国内国内 PEEK 市场规模快速增长，行业供需均有明显扩张市场规模快速增长，行业供需均有明显扩张 近年来中国PEEK市场规模持续增长，据中商产业研究院预测，2024年中国PEEK市场规模约为19亿元，2025年有望达21亿元，2024年中国

5、PEEK材料产能约9000吨，2025年产能有望突破万吨。而据智研咨询统计，2017年我国PEEK产量约为200吨，需求量约为700吨，到2024年PEEK产量约为3808吨，需求量约为3894吨，行业供需整体保持快速扩张趋势。从盈利情况来看，我们以国内头部公司中研股份纯树脂颗粒的PEEK产品为例，2019-2024H1的毛利率基本维持在35%-50%之间；据中研股份2024年业绩快报显示，2024年由于产品平均销售单价同比小幅下调，叠加对募投项目、产品研发等投入增加，公司实现净利润3928.65万元，同比减少27.99%。（注：关于碳纤维行业的基本面梳理详见团队在2025年2月16日发表的报

6、告：低空经济刺激需求，碳纤维有望迎来底部反转）人形机器人人形机器人量产步伐有望加速，量产步伐有望加速，碳纤维碳纤维/PEEK 需求有望迎新增长极需求有望迎新增长极 据高工机器人产业研究所（GGII）预测，2025-2030 年中国人形机器人销量有望达 8597/19023/37304/75450/138805/271214 台。据人形机器人联盟信息，特斯拉、优必选、智元等机器人平均重量约在 58kg，其中齿轮和关节用 1kg 的纯 PEEK材料，肢体中用 8kg 的 CF/PEEK 材料，预计单台机器人对 PEEK 的消耗量为6.6kg，据此反推单台机器人对碳纤维的消耗量为 2.4kg。结合以