【西南证券】2024年血制品行业跟踪报告（附批签发）：全年人白批次增长14%，价格开始调整-250206（68页）.pdf

1、2024年血制品行业跟踪报告（附批签发）全年人白批次增长14%，价格开始调整 西南证券研究发展中心 2025年2月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱： 分析师：王彦迪 执业证号：S1250524040001 电话：021-68416017 邮箱： 分品种来看批签发数据，人血白蛋白：2024年，人血白蛋白批签发5423批(+14%)，其中国产人白获批1708批(+9%)，占比为31%，进口人白获批3715批(+17%)，占比为69%。2024Q4人血白蛋白批签发批次为1281批（+11%）。免疫球蛋白：2024年静丙批签发批次为1308

2、批（+3%）；其他品种如狂免148批(+24%)、破免145批(+12%)。2024Q4静丙批签发批次为329批，同比增长39%。凝血因子类：2024年凝血因子获批568批(+33%)、PCC获批249批(-18%)、纤原获批263批(-3%)。2024Q4凝血因子获批154批（+48%）、凝血酶原复合物获批50批（-6%）、纤维蛋白原获批48批（-24%）。人白院内外价格有所调整。受2023年血制品区域集采、外资企业市场策略调整等因素影响，人白的院内外价格边际降低。2024年各企业人白院内中位中标价格区间小幅下移；静丙中位中标价保持稳定。院外价格方面，24Q4部分外资企业在陕西、深圳、徐州等

3、地的人血白蛋白院外价格有所下降，陕西、徐州等地静丙院外价格保持高位，深圳的静丙院外价格有所回落。2024年前三季度血制品归母净利增速12%。剔除华兰生物疫苗业务后，7家血液制品上市公司2024年前三季度收入总额约为176亿元(+1.7%)，归母净利润总额约48亿元(+12.2%)，扣非归母净利润45亿元（+12.2%）。利润增速快于收入，主要系博雅生物非血制品业务剥离改善盈利，以及部分龙头公司产品价格较高。投资建议：建议重点关注上海莱士（002252.SZ）、天坛生物(600161.SH)、卫光生物(002880.SZ)、华兰生物(002007.SZ)、派林生物(000403.SZ)、博雅生物

4、（300294.SZ）。风险提示：政策变化风险；企业产品质量风险；新品种研发不及预期。2024年血制品行业跟踪报告 1 数据来源：医药魔方，中检院，西南证券整理 分品种批签发数据汇总 2024年年批签发跟踪:人白批次增长14%，静丙批次增长3%2024年，国产/进口人白批次分别同比增长9%/17%，静丙批次同比增长3%。其中2024Q4人白/静丙批次分别同比增长11%/39%。血制品名称 企业名称 批签发批次 同比增长 批签发批次 同比增长 2023Q4 2024Q4 2023 2024 人血白蛋白 进口总计 798 837 5%3178 3715 17%进口占比 69%65%/67%69%/

5、国产总计 358 444 24%1571 1708 9%国产占比 31%35%/33%31%/合计 1156 1281 11%4749 5423 14%免疫球蛋白 静注人免疫球蛋白 合计 236 329 39%1273 1308 3%狂犬病免疫球蛋白 合计 38 28 -26%115 148 24%破伤风免疫球蛋白 合计 35 39 11%130 145 12%免疫球蛋白 合计 13 31 138%64 90 41%乙型肝炎免疫球蛋白 合计 4 35 775%22 85 286%冻干静注人免疫球蛋白 合计 7 68 871%26 95 265%静注乙型肝炎免疫球蛋白 合计 1 15 1400%

6、1 24 2300%凝血因子类 凝血因子 合计 104 154 48%427 568 33%凝血酶原复合物 合计 53 50 -6%302 249 -18%纤维蛋白原 合计 63 48 -24%270 263 -3%2 分品种来看，人血白蛋白：2024年，人血白蛋白批签发5423批(+14%)，其中国产人白获批1708批(+9%)，占比为31%，进口人白获批3715批(+17%)，占比为69%。2024Q4人血白蛋白批签发批次为1281批（+11%）。免疫球蛋白：2024年静丙批签发批次为1308批（+3%）；其他品种如狂免148批(+24%)、破免145批(+12%)。2024Q4静丙批签发