【开源证券】电子行业点评报告：电子1月月报：创新+消费电子补贴催化，科技CES群星闪耀-250106（6页）.pdf

1、电子电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/6 电子电子 2025 年 01 月 06 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 AI 持续渗透打开成长空间，自主可控优化竞争格局，坚定看好 SoC 行业行业点评报告-2024.12.4 关注供应链自主可控，IC 设计芯片或 反 攻 在 即 行 业 点 评 报 告-2024.12.4 电子行业周期持续复苏，关注自主可控、AI 两大投资主线行业投资策略-2024.11.14 电子电子 1 月月报月月报：创新创新+消费电子补贴催化，科技消费电子补贴催化，科技 CES群星闪耀群星闪耀 行业点评报告行业点

2、评报告 陈蓉芳（分析师）陈蓉芳（分析师） 证书编号：S0790524120002 行情复盘：行情复盘：12 月月 A 股眼镜股眼镜 SOC 和和 AI 算力基建领涨算力基建领涨 2024 年 12 月（20241201-20250101），电子指数上涨 1%，分版块来看，PCB 领涨（+5.8%），其次为集成电路（4.2%）、消费电子组件（+3.7%）；分立器件（-6.3%）、半导体设备（-11.3%）、半导体材料（-11.8%）则回调较多。电子板块中，除 12月期间上市的新股，润欣科技（+96%）涨幅第一，其次为星宸科技（+83%）、兆龙互联（+78%）；跌幅前三的股票分别为贝仕达克（-40

3、%）、有研新材（-30%）、慧智微（-26%）。12 月台股方面，中国台湾电子指数+6%，其中台积电（+8%）、瑞昱（+19%）、联发科（+13%）；美股方面，费城半导体指数+1%，英伟达（+3%）、苹果（-3%）、高通（0%）、Credo（+6%）。科技大事：科技大事：AI 眼镜等眼镜等 AI 终端以及英伟达新品有望成为今年终端以及英伟达新品有望成为今年 CES 的核心看点的核心看点 消费电子方面，CES 2025 将于年 1 月 7 日-10 日召开，每年的 CES 都有望为全年的消费电子创新奠定基调。今年参展企业中包含 AR/VR/XR 标签的企业总数达到 312 家，包括 AAC 瑞声

4、科技、京东方、亿道信息旗下的亿境虚拟、歌尔股份、舜宇光学科技旗下的舜为科技等。联想集团也将展出其卷轴屏笔记本电脑等新产品。此外，黄仁勋也将在 CES 现场讲话。半导体领域，1 月 20 日，美国特朗普即将就任总统，从芯片到设备环节，国产化仍将作为板块核心逻辑之一。行业观点行业观点：关注：关注 CES 展会带来展会带来 AI 终端创新进展终端创新进展（1）半导体芯片）半导体芯片：端侧 AI+芯片自主可控将会是全年的两大主线。1、端侧 AI或将是 1 月的 CES 展的最大看点，已有多款 AI 眼镜芯片确认在此次 CES 大会发布，同时 AI 智能家居和其他可穿戴产品有望在大会亮相。端侧 AI 的

5、落地有望带动相关 SoC、存储、模拟等芯片需求爆发；2、1 月特朗普上台或将加速芯片自主可控，重点关注人工智能、汽车芯片等国产化率较低的领域。3、消费电子国补下的换机需求，将带动上游相关芯片的采购。（2）半导体设备：）半导体设备：从海外来看，芯片代工巨头台积电计划在 2025 年继续调涨先进制程和封装代工价格，SEMI 预计 25/26 年半导体设备市场规模分别达到 1215/1394 亿美元。从国内来看，由于海外供应链受限，国内存储、逻辑代工厂预计将继续保持高额资本开支进行扩产，同时国产半导体设备渗透率将进一步提升。另外，中美半导体脱钩趋势明显，ST、高通等海外 IC 设计公司均计划将订单转

6、移至国内生产，国内晶圆厂有望充分受益，建议关注晶圆厂、半导体设备板块。（3）消费电子：）消费电子：消费电子方面，重点关注 CES 等展会对 AI 终端板块的催化、三星 S25 系列旗舰手机新品发布和苹果 25 年新机型变化对 AI 手机的催化，消费电子国补正在逐步落地，重点关注手机链上游零部件环节和 AI 眼镜板块。（4）汽车电子：）汽车电子：以比亚迪为首的自主品牌主机厂智驾升级有望在明年落地：如 2025 款汉-EV 激光雷达智驾型搭载 DiPilot 300 智驾辅助系统，使用了摄像头（2 前视+4 环视+4 侧视+1 后视）+1激光雷达的方案。若长安、长城、吉利、奇瑞等自主品牌选择比亚迪