银行业：2025年银行资本新规分级、分档一览（428家发债银行）-250727（23页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2323 本报告联系人：王宇 010-59136615 Table_Page 行业专题研究|银行 2025 年 7 月 27 日 证券研究报告 银行行业银行行业 2025 年年银银行行资资本本新新规分规分级级、分、分档档一览一览（428 家家发发债银债银行）行）分分析师：析师：倪军 分分析师：析师：林虎 SAC 执敃号：S0260518020004 SAC 执敃号：S0260525040004 SFC CE.no:BWK411 021-38003646 021-38003643 请注意，倪军并非香港敃券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不

2、可在香港从事受监管活动。核心观核心观点点：2023 年 11 月，金融监管局发布商业银行资本管理办法正式稿（简称办法）。一方面，办法将商业银行根据并表口径资产规模和境外债权债务划分了三档，适用差异化资本监管要求；另一方面，对于第一档银行表内商业银行债权，办法要求将对应交易对手银行划分为 A+级、A 级、B 级、C 级四类，并使用不同标准的风险权重。我们 23 年 11 月、24 年 7 月曾发布报告统计资本新规下各家发债银行分级、分档一览，目前目前 2024年年报年年报、2025 年一季报已年一季报已披露，我们以截至披露，我们以截至 2025 年年 7 月月 26 日在资本市场日在资本市场有未

3、到期金融债券且有未到期金融债券且有可有可获得最新获得最新报告期数据的报告期数据的 428 家商业银行为样本，家商业银行为样本，更新分档、更新分档、分分级情况，级情况，具体结果和各家具体结果和各家银行分类型金融债券银行分类型金融债券存量存量见表见表 5。（1）分档：第一）分档：第一档商业银档商业银行资产集中效应显著行资产集中效应显著，总，总资产占比近资产占比近 90%。在 428 家样本发债银行中，第一档商业银行共 69 家，占比 16.12%，对应总资产规模 355.6 万亿元，占比 89.72%，少数银行掌控大部分资产，资产集中效应显著；第二档商业银行共 346 家，占比 80.84%，数量

4、占比最高，对应总资产规模 40.7 万亿元，占比10.26%，呈现“数量多、单体规模小”的特点；第三档商业银行仅 13 家，占比 3.04%，对应总资产规模 790亿元，占比 0.02%。（2）分级：分级：A 级银行数量与规级银行数量与规模双主导，模双主导，数量占比数量占比 81.5%，总资产占比总资产占比 92.6%。在 428 家样本发债银行中，A+级银行 61 家，占比 14.25%，对应总资产规模 28.4 万亿元，占比 7.16%；A 级银行 349家，占比 81.54%，对应总资产规模 367.1 万亿元，占比 92.61%，呈现“数量与规模双主导”特征；B 级银行10 家，占比

5、2.34%，对应总资产规模 0.49 万亿元，占比 0.12%；C 级银行 8 家，占比 1.87%，对应总资产规模 0.43 万亿元，占比 0.11%。（3）存量金融债存量金融债规模规模：A 级银行存单、级银行存单、二级资二级资本债占比本债占比 99%。截至 2025 年 7 月26 日，在 428 家样本发债银行中，A+级样本商业银行已发行未到期存单规模 2081 亿元，占总存量的 1.00%，其中 3M 及以内 310 亿元，3M 以上 1772 亿元；A+级样本商业银行存量二级资本债规模 235 亿元，占比 0.53%，永续债存量规模 1500 亿元，占比 5.69%，商业银行普通债规

6、模 1176 亿元，占比 3.01%。A 级样本商业银行已发行未到期存单规模 20.55 万亿元，占总存量的 99.00%，其中 3M 及以内 2.425 万亿元，3M 以上 18.13 万亿元；A 级样本商业银行已发行未到期二级资本债规模 4.42 万亿元，占比 99.28%，永续债 2.49 万亿元，占比94.29%，商业银行普通债规模 3.79 万亿元，占比 96.99%。风险提示：风险提示：（1）个别银行最新可获得财报报告期早于 2024A，相关财务指标当前可能已发生较大变化，可能导致分级结果有误差；（2）由于表内外资产总额数披露率较低，因此分档时用总资产规模代替，在 5000 亿左右