可选消费行业AI应用新纪元：引爆“人工智能+消费”革命-250306（139页）.pdf

1、AI应用新纪元：引爆“人工智能+消费”革命华西华西可选消费团队可选消费团队2022025 5年年3 3月月6 6日日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告分析师：刘文正分析师：徐林锋分析师：许光辉分析师：唐爽爽分析师：纪向阳邮箱： 邮箱：邮箱： 邮箱： 邮箱：SAC NO：S1120524120007SAC NO：S1120519080002SAC NO：S1120523020002 SAC NO：S1120519090002 SAC NO：S1120525020004 本文框架与核心结论DeepSeek引领AI

2、应用变革，“AI+消费”有望迎来大爆发。DeepSeek首次实现了大规模AI模型性能与成本之间的“剪刀差式突破”，显著降低了AI应用的成本，降至传统模式的10%-20%。同时，DeepSeek开源生态的构建推动了“开发者越多模型越强吸引力越大”的正向循环，形成了良性发展态势。随着AI技术的持续进步和成本的大幅降低，结合政策持续加码（近期国务院常务会议中指出“强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等），AI与消费领域的融合有望迎来爆发式增长，为行业投资带来全新机遇。AI应用与优质硬件载体结合，带来消费场景全新成长空间。AI技术的快速发展催生了一系列新型硬件载体，这些硬件不

3、仅成为AI能力落地的物理依托，还极大地拓展了消费场景的边界。以AI眼镜和AI玩具为代表的新硬件，正在通过集成大模型技术，实现从单一功能到多功能、从被动响应到主动服务的跨越。随着硬件技术的持续突破和生成式AI的爆发，AI新硬件载体正逐步渗透到健康、教育、娱乐等垂直领域，推动消费级AI硬件市场规模从2023年的1.1万亿元进一步扩大，成为AI+消费浪潮中的重要驱动力。AI应用与下游软件服务结合，实现降本增效与消费行业智能化升级。在电商领域，AI内容生成技术大幅降低了商家制作广告素材和商品描述的成本，同时通过智能推荐和需求挖掘，提升了转化率和用户满意度；在教育领域，AI驱动的个性化学习方案和虚拟教师

4、助手，不仅降低了人工教学成本，还通过精准的数据分析优化了教学效果。此外，AI软件在多模态交互、智能客服、数据分析等方面的应用，进一步提升了运营效率和服务质量。其他关注领域包括人力资源、养老、会展等等AI应用，都将带来行业的变革升级。随着AI调用成本的持续下降，AI软件将在更多行业中实现深度渗透，推动消费全产业链的智能化升级。2本文框架与核心结论华西可选消费团队以驱动逻辑-行业规模-商业变现-垂域落地-技术门槛-竞争格局-适用场景-政策环境-受益标的等指标为框架，深度挖掘了“AI+消费”的重点投资方向（详见下页全景图，以及正文详细分析）。3图：本文的核心逻辑与框架资料来源：华西证券研究所投资建议

5、1）AI+眼镜：受益标的明月镜片、康耐特光学、博士眼镜；2）AI+玩具：受益标的实丰文化、汤姆猫、奥飞娱乐；3）AI+教育：2C教培受益标的豆神教育、天立国际控股，2B设备受益标的佳发教育、视源股份；4）AI+电商：受益标的孩子王、小商品城、焦点科技；5）泛AI+家电：受益标的科沃斯、石头科技；6）AI+旅游：受益标的携程、祥源文旅；7）AI+服装：受益标的康隆达、南山智尚、恒辉安防；8）AI+机器人：受益标的供应链：三花智控、德昌股份；整机：小米集团；9）AI+会展：受益标的米奥会展、兰生股份；10）AI+显示：受益标的视源股份、TCL电子、海信视像；11）AI+互联网：受益标的阿里巴巴、腾

6、讯控股、美团；12）AI+养老：受益标的赛为智能、萤石网络；13）AI+人力资源：受益标的科锐国际、北京人力、任瑞人才风险提示市场竞争加剧；政策落地不及预期；产品研发不及预期；下游需求不及预期华西可选消费“AI+消费”全景图（I）4 华西可选消费“AI+消费”全景图（II）5 61、前言：“AI+消费”正在迎来新浪潮2、AI+眼镜：行业星辰大海，百花齐放目录3、AI+玩具：情感需求、儿童教育与谷子经济叠加催生需求爆发7、AI+旅游：数字人、VR/AR等带来旅游全新体验8、AI+纺服：定制量体+智能导购+AI气味+超高分子聚乙烯（机器人手臂材料）4、AI+教育：降低人力成本+提供个性化方案5、A