国防军工行业海外研究启示录2025：军事人工智能独角兽国防科技产业变革引领者Auduril深度研究-250227（32页）.pdf

1、请阅读最后评级说明和重要声明1/32 行业跟踪报告|国防军工 证券研究报告行业评级推荐（维持）报告日期2025 年 02 月 27 日 相关研究相关研究【兴证军工观察】继续战略看多航天精导产业链，十四五末需求拐点已至-2025.02.23【兴证军工观察】战略看多航天精导产业链-2025.02.19【兴证军工】“全国低空交通一张网”正式启动，统一标准实现高水平布局-2025.02.18 分析师：石康分析师：石康S1220517040001 分析师：李博彦分析师：李博彦S0190519080005 研究助理：周登科研究助理：周登科 军事人工智能独角兽军事人工智能独角兽，国防科技产业变革引领者，国防

2、科技产业变革引领者Auduril深度研究【兴证军工】海外研究启示录深度研究【兴证军工】海外研究启示录2025 投资要点：投资要点：lAuduril 成立于 2017 年，是美国新兴国防科技企业，公司以“先进技术改变美国和盟军国防能力”为愿景，聚焦人工智能驱动的军事智能化解决方案，覆盖监控、无人机、网络战等领域。l2024年收入、合同金额高增年收入、合同金额高增。CNBC 报道 Anduril 到 2024 年收入将翻一番达到约 10亿美元，年合同价值将达到 15 亿美元。根据美国政府支出网，2016 年至今 Anduril 可查得合同金额合计 12.79 亿美元，其中 2024 年合同金额 6

3、.57 亿美元，同比增长178.68%。l融合硅谷技术创新基因与政府经验融合硅谷技术创新基因与政府经验。公司创始人具备创新性技术开发能力，多元化的高级国家安全专家组成的顾问团队带来了来自国防部、国土安全部和中央情报局的经验，高管团队深谙国防政策和国际事务。公司员工汇集了硅谷专业工程师和曾在前线工作并对任务有第一手了解的退伍军人。l融资融资+并购助力公司快速崛起。并购助力公司快速崛起。1）融资：）融资：2024 年 8 月，公司宣布已获得 15 亿美元的F 轮融资，用于超大规模国防制造，公司投后估值达 140 亿美元，主要用于四方面战略布局：加速高端人才招募、优化智能生产流程、升级数字建模工具，

4、以及构建具备抗冲击能力的全球供应链网络。2）并购：）并购：公司自 2021 年以来持续通过战略收并购完善布局，重点围绕传感平台和武器平台先后收购了雷达（Numerica）、无人机系统（Area-I、Blue Force）、固体火箭发动机（Adranos）、水下装备（Dive Technologies）及被动传感技术（Copious Imaging）等企业，通过将核心技术整合至自主研发的 Lattice 平台，逐步形成覆盖空、天、海的作战体系，提高公司核心竞争力。l软硬件垂直整合构建全域防御体系软硬件垂直整合构建全域防御体系。公司核心产品为 Lattice 系统（由 AI 驱动的开放操作系统）可

5、以将数千个数据流转化为实时的三维指挥控制中心，通过与硬件产品（包括多型监视塔、红外感知系统、电子战系统、机载传感器、各类无人机/巡飞弹、无人潜航器、固体火箭发动机等）垂直整合，构建全域防御体系，公司系统解决方案包括反无人机系统、自主陆地防御及自主海上防御。l重构成本与效率实现规模化生产重构成本与效率实现规模化生产。公司通过设计降本（软件定义，硬件支持+低成本商用供应链采购+劳动力通用化）+缩短开发周期（开发与验证同步+收购成熟能力）的方式，大幅降低开发成本和提升开发效率，实现装备快速低成本规模化生产。l技术联盟推进国防领域技术联盟推进国防领域AI能力建设能力建设。2023 年下半年至今，公司官

6、网宣布与十余家企业进行战略合作，包括 Palantir、Open AI、Microsoft、Oracle 在内的科技公司，ImpulseSpace、Apex 在内的空间技术公司，以及 Rheinmetall、HD Hyundai、GM Defense 在内的军工制造商，通过与诸多公司技术联盟促进国防领域 AI 能力建设。l科技公司科技公司+风险投资改变军工复合体风险投资改变军工复合体。据沃森国际与公共事务研究所大型科技公司和硅谷如何改变军工复合体，过去十年间，美国科技巨头（微软、亚马逊、谷歌、甲骨文）通过 AI 和云计算服务获得数十亿级合同，初创企业也获风险资本与私募基金支持，推动军事技术创新