新世纪评级：2023年清洁能源公募REITs市场概况与展望报告（17页）.pdf

1、 资产证券化市场研究报告资产证券化市场研究报告 1 2023 年清洁能源公募 REITs 市场概况与展望 金融结构评级部 刘志轩 唐诗怡 胡瑶莹 摘要：摘要：立足于“富煤缺油少气”的资源禀赋，为了持续推进高质量发展，实现发展方式的转型升级，近年来我国出台了一系列政策文件，包括行业发展规划、用地政策、年度工作指引和标准体系框架等，以实现“碳达峰、碳中和”的总体目标。在政策支持下，近年来我国能源供给结构不断优化，清洁能源占比呈上升趋势，截至 2023 年末，水电、太阳能和风电发电量占比已达 25%以上，自 2016 年以来年均复合增长率超过 8%。未来光伏、风电等清洁能源的发展或将进一步加快，在国

2、家能源结构中的地位或将持续凸显。REITs 运营表现方面，鹏华深圳新能源 REIT 的底层资产为天然气发电项目，由于上网电量与上网电价均高于预期，且天然气供应有长期协议保障，成本锁定，其可供分配金额等指标均优于预测值。另外 2 支 REIT 产品底层基础设施分别是风电场与光伏电站，由于风力与光照资源季节性分布不均且较预测水平存在偏差，其营业收入等指标弱于预期，未来亦将存在一定的波动性。未来，3 支清洁能源公募 REITs 产品或将继续维持较高的现金流分派率，鹏华新能源 REIT 由于天然气供应长期协议的保障将继续保持较高稳定性，另外 2支产品仍将面临风光资源季节性分布、预测性偏差等导致的波动。

3、在政策引导下，随着更多清洁能源基础设施项目进入稳定运转状态，或将出现更多的清洁能源公募 REITs 产品。一、一、行业概况分析行业概况分析 1.重要政策重要政策 为了促进电力产业结构调整和可再生能源领域健康发展，近一年来我国出台了促进碳达峰、促进电力消纳、发展新能源等一系列方针政策，包括行业发展规划、用地政策、年度工作计划和标准体系框架等。2022 年 6 月，国家发展改革委发布了“十四五”可再生能源发展规划，规划提出统筹推进陆上风电和光伏发电基地建设；积极推动风电光伏发电分布式开发；促进可再生能源就地就近消纳；推动可再生能源外送消纳；推动可再生能源发电在终端直接应用等。该规划有助于推进可再生

4、能源的高质量跃升发展，加快实现能源绿色低碳转型。资产证券化市场研究报告资产证券化市场研究报告 2 2023 年 3 月，自然资源部办公厅等发布了关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知，提出做好光伏发电产业发展规划与国土空间规划的衔接，鼓励利用未利用地和存量建设用地发展光伏发电产业；对光伏发电项目用地实行分类管理，对光伏方阵用地和配套设施用地，根据用地性质实行分类管理；加快办理项目用地手续，并加强用地监管。通知在土地资源利用等方面为光伏发电产业的发展提供了有力支撑。2023 年 4 月，国家能源局制定了2023 年能源工作指导意见，意见指出2023 年煤炭消费比重应稳步下降，非化石能

5、源占能源消费总量比重提高到 18.3%左右，非化石能源发电装机占比提高到 51.9%左右，风电、光伏发电量占全社会用电量的比重达到 15.3%。单位国内生产总值能耗同比降低 2%左右，风电、光伏发电利用率持续保持合理水平。意见为全年能源工作布局指明了方向，对风电、光伏发电等清洁能源提出了具体且合理的目标，有利于持续推动能源行业高质量发展，顺利实现“双碳”目标。同年 4 月，国家标准委等发布了碳达峰碳中和标准体系建设指南，指南建立了碳达峰碳中和标准体系框架，包括基础通用标准子体系、碳减排标准子体系、碳清除标准子体系和市场化机制标准子体系，覆盖能源、工业、交通运输、城乡建设、水利、农业农村、林业草

6、原、金融、公共机构、居民生活等重点行业和领域。指南有利于加快构建结构合理、层次分明、适应经济社会高质量发展的碳达峰碳中和标准体系。图表图表 1.近近一一年来年来我国清洁能源行业相关我国清洁能源行业相关政策文件政策文件 序号序号 发文单位发文单位 发文日期发文日期 文件名称文件名称 1 国家发展改革委 2022 年 6 月 “十四五”可再生能源发展规划 2 自然资源部办公厅等 2023 年 3 月 关于支持光伏发电产业发展规范用地管理有关工作的通知 3 国家能源局 2023 年 4 月 2023 年能源工作指导意见 4 国家标准委等 2023 年 4 月 碳达峰碳中和标准体系建设指南 注：新世纪