中国工商银行：2022年香港虚拟资产业态发展展望报告（19页）.pdf

1、注：“工银亚洲”是中国工商银行（亚洲）有限公司的简称。本报告的预测及建议只作为一般的市场评论，仅供参考，不构成任何投资建议。本报告版权归工银亚洲东南亚研究中心所有，并保留一切法律权利。任何机构或个人未经授权，不得以任何形式修改、复制、刊登、引用或向其他人分发。研究报告香港虚拟资产业态发展展望香港虚拟资产业态发展展望阅读摘要阅读摘要2022 年 10 月 31 日，香港特区政府发表虚拟资产政策宣言，阐述了推动香港发展成为国际虚拟资产中心的政策愿景。展望未来，围绕虚拟资产价值链上的创新有望持续赋能虚拟资产行业蓬勃发展、进一步丰富香港多元金融体系。本报告在系统梳理全球虚拟资产行业发展现状及监管动态的

2、基础上，分析了香港虚拟资产业态可能的发展趋向和机遇。欢迎扫码关注工银亚洲研究工银亚洲东南亚研究中心夏林峰 李卢霞侯鑫彧 徐麒钧林孟贤 文晨宇 刘雅青2香港虚拟资产香港虚拟资产业态业态发展发展展望展望一、虚拟资产的概念、特征与类型一、虚拟资产的概念、特征与类型（一）概念界定：技术特性（一）概念界定：技术特性+私人属性私人属性目前对于虚拟资产的内涵，尚未有统一界定。金融稳定金融稳定理事会（理事会（FSBFSB）将虚拟资产(virtual asset)定义为主要使用加密技术、分布式账户或类似技术，并由此产生部分内在价值或者感知价值的私营部门资产。巴塞尔委员会巴塞尔委员会将加密资产(Crypto-as

3、set)定义为主要依靠密码学、分布式账本或类似技术的私人数字资产，可用于支付或投资目的，或用于获取商品或服务1。香港证监会香港证监会认为，虚拟资产是以数码形式表达价值的资产，其形式包括数码代币（如功能型代币、稳定币，或以证券或资产作为支持的代币）和任何其他虚拟商品、加密资产或其他本质相同的资产，不论该等资产是否构成证券及期货条例所界定的“证券”或“期货合约”，但不包括由中央银行发行的数码形式货币，即法定数字货币2。尽管表述有差异，但都强调了虚拟资产的技术特性技术特性及私私人属性人属性，特别是香港证监会明确指出虚拟资产不包括法定数字货币。本报告沿用一致的界定，即虚拟资产是基于加密技术、分布式账户

4、或类似技术的以数字形式存在的资产，包括包括1定义来自 2021 年 6 月巴塞尔委员会发布咨询文件对加密资产敞口的审慎处理。2香港证监会，持牌虚拟资产交易平台名单；香港证监会，有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函。3原生原生虚拟虚拟货币（如比特币货币（如比特币 BTCBTC）、机构、机构稳定币（稳定币（如如 USTDUSTD 等等）、还包括代币化资产还包括代币化资产 TokenToken（如以证券或资产支持的代币如以证券或资产支持的代币、数数字藏品字藏品 NFTNFT）等）等。从以上界定可以看出从以上界定可以看出，相较于相较于实物实物资产资产，虚拟资产具有虚拟资产具有以下几个方面的特征以下几

5、个方面的特征：一是数字化和虚拟化，不具备有形的实物形态，只能通过电子化途径存储或者转让。二是使用加密技术，包括密钥和哈希算法，实现数据的安全传输。三是运用分布式账户技术（DLT）来记载、管理信息和数据，实现数据记录的唯一性、连续性和不可篡改性。四是依托智能合约管理不同交易，实现产权鉴别、交易及相关功能。尽管在实践中尽管在实践中，与虚拟资产相关的称谓不少具有货币字与虚拟资产相关的称谓不少具有货币字眼眼，比 如 虚 拟 货 币（Virtual currency）、加 密 货 币（crypto-currency）、数字货币（digital currency）、代币（token）、圈币（coin）等，

6、但虚拟资产的私人属性虚拟资产的私人属性，强强调其不具有货币属性调其不具有货币属性，这一点目前基本形成了共识。2018 年3 月，20 国集团财政部长和中央银行行长会议发布联合公报，表示“虚拟资产”不具备“货币”的关键属性。金融稳定理事会、巴塞尔委员会等国际组织和多数国家的中央银行、监管机构也明确表示，除央行数字货币外的虚拟资产，不论在市场称谓中是否使用“货币”字样均不具法定货币的基本属性和功能。4（二）虚拟资产的类型：两个（二）虚拟资产的类型：两个“三分法三分法”近年行业创新活跃，市场上出现了种类繁多的虚拟资产，根据用途及目的根据用途及目的，大致可分为三类大致可分为三类，第一类是作为支付或交换