春节期间那些事儿——国内篇：春运人流同比增长文旅消费或量价齐增-250203（34页）.pdf

1、春运人流同比增长，文旅消费或量价齐增春运人流同比增长，文旅消费或量价齐增分析师：分析师：段超（S0190516070004）于长馨（S0190525010003）研究助理：谢智勇研究助理：谢智勇报告日期：报告日期：2025年2月3日证券研究报告证券研究报告春节期间那些事儿春节期间那些事儿国内篇国内篇 投资要点投资要点 KEY POINTSKEY POINTS1重要事件：海外关税政策逐渐推出重要事件：海外关税政策逐渐推出，国内资本市场政策持续部署国内资本市场政策持续部署。海外方面，近两周，特朗普就任后推出多项关税措施，已波及墨西哥、加拿大、中国，可能还将覆盖欧盟。国内方面，近两周资本市场政策持续

2、部署，证监会印发促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案，证监会主席吴清发文奋力开创资本市场高质量发展新局面，明确下一阶段推动资本市场高质量发展的重点任务。春运人流：延续恢复春运人流：延续恢复，同比增长同比增长。自春运首日2月1日（农历正月初四），城际交通方面，全社会跨区域人员流动量同比增长，恢复至2019年同期的118.9%。其中铁路、民航、公路分别恢复至2019年同期的132.5%、127.3%、118.7%，均高于2024年同期的恢复程度（124.0%、118.7%、109.9%）。城内交通方面，11城地铁客运量同比增长2.5%，其中一线-0.6%，二线+6.9%。文旅消费：观影同比量价

3、齐增文旅消费：观影同比量价齐增，旅游出行多个样本省市区也量价齐增旅游出行多个样本省市区也量价齐增。2025年春节假期，全国文旅消费整体呈现较快上行态势。2025年春节初一至初五，春节档电影票房同比上涨24.3%，创历史同期新高，观影人数持平历史峰值。2025年全国网上年货节开启后的16天内，网络日均销售额较2024年同期同比增长9.4%。出行旅游方面，从重点地区来看，假期出行人数和旅游收入均出现较快增长。大宗消费：一线新房大宗消费：一线新房、二手房成交均好于去年农历同期二手房成交均好于去年农历同期，节前汽车批发数量同比延续增长节前汽车批发数量同比延续增长。自春运首日2月2日（农历正月初五），3

4、0城新房成交面积同比-2.1%，其中一线+20.2%，二线-13.5%，三线+3.8%；北京、深圳二手房成交面积累计同比分别为+33.3%、+124.4%。节前乘用车批发数量同比继续增长，零售数量同比略降。中观高频中观高频：节前生产表现相对好于去年同期：节前生产表现相对好于去年同期，假期食品价格涨幅相对温和假期食品价格涨幅相对温和上游方面，节前国内煤价整体回落，铁矿石价格有所回升。国际油价方面，受美联储降息暂停、特朗普加征关税政策落地、市场对全球经济前景预期转弱等多重因素影响，WTI油价和布伦特油价自2025年1月中旬以来持续回落。中游方面，节前石油沥青开工率小幅回落，但表现好于近两年同期水平

5、，实物工作量形成进度相对积极，后续关注节后复工复产进度。节前螺纹钢开工率季节性下降，水泥库存和价格下行，浮法玻璃价格与开工率边际回升，中游施工和下游竣工表现有所分化。下游方面，受春节需求推动，蔬菜价格快速上行，但猪价涨幅相对温和。风险提示：国内经济政策超预期变化风险提示：国内经济政策超预期变化，全球地缘政治冲突全球地缘政治冲突 kVaXjVsVkWqRsQ8O8Q8OnPoOpNqNkPoOsQlOqQrP6MoPnNuOoOqQNZqRtMCATALOGUE目目 录录春运人流量春运人流量大宗消费大宗消费中观高频中观高频国内外大事国内外大事&政策政策文旅消费文旅消费04050102032 海外

6、大事：特朗普关税大棒挥向墨西哥、加拿大、中国，或还有欧盟海外大事：特朗普关税大棒挥向墨西哥、加拿大、中国，或还有欧盟日期日期政策动向政策动向内容内容分类分类2025/1/27特朗普称DeepSeek给美国产业敲警钟美国总统特朗普在佛罗里达州迈阿密发表讲话时美国总统特朗普在佛罗里达州迈阿密发表讲话时表示，DeepSeekDeepSeek的出现“给美国相关产业敲响了警钟”，美国的出现“给美国相关产业敲响了警钟”，美国“需要集中精力赢得竞争”。“需要集中精力赢得竞争”。特朗普同时表示，DeepSeek的模型高效且经济，其出现是一种积极的发展。产业2025/1/28白宫：特朗普仍预计本周六将宣布对加拿