中山朗斯家居股份有限公司招股说明书（425页）.pdf

1、（一）收入增长持续性的风险报告期内，公司分别实现营业收入 3.37 亿元、10.01 亿元和 25.77 亿元，其中来自天然气尾气处理催化剂产品的收入占比分别为 39.91%、76.08%、85.37%。我国重型天然气车国六标准于 2019 年 7 月 1 日起开始实行，公司天然气车产品销量随之大幅度增长，系报告期内公司收入大幅增长的主要来源。若公司柴油车尾气处理催化剂及其他产品的收入贡献未来无法实现提升，且天然气较柴油的价格差异发生不利变化或其他因素导致天然气重卡销量下降，公司收入增长的持续性将面临风险，公司亦将面临业绩下滑的风险。 （二）部分车型/发动机型取得型式检验公告存在不确

2、定性公司正参与长安跨越、上汽通用五菱、柳机动力、长安汽车、广汽集团等5 家汽油机客户合计 8 款车型的配套开发，云内、玉柴、潍柴、一汽等 4 家客户合计 19 款柴油机型、6 款天然气机型的配套开发。公司尚处于配套开发阶段的产品最终能否取得型式检验车型/机型公告存在不确定性，若未能取得相应公告，公司将无法对下游客户的相关机型进行配套销售。 （三）尾气排放法规政策对公司影响较大的风险公司目前主要产品为应用于机动车尾气处理的环保催化剂，其市场发展有赖于尾气排放相关法规的制定和严格实施。为满足排放标准的要求，尾气处理催化剂厂商需在新排放标准实施前提前进行技术研发和产品储备。由于尾气处理催化

3、剂的技术研发和产品开发成本较高，若尾气排放标准的实际实施时间与原定实施时间发生改变，导致满足更高排放标准的尾气处理催化剂未能如期实现销售，将对尾气处理催化剂厂商造成较大不利影响。历史上，我国的排放标准实施时间曾出现过数度延期，如柴油车国四排放标准的实施日期曾 3 次延期，由 2011 年 1 月 1 日推迟至 2015 年 1 月 1 日；轻型汽车国六 a 排放标准原定于 2020 年 7 月 1 日起在全国范围内全面实施，根据生态环境部等关于调整轻型汽车国六排放标准实施有关要求的公告，2020年 7 月 1 日前生产或进口的国五排放标准轻型汽车允许于 2021 年 1 月 1 日前在部分尚未

4、实施国六排放标准的地区进行销售。为研发满足最新排放标准要求的尾气处理催化剂产品，公司持续进行了较大规模的技术研发和市场拓展投入，若未来因政策变化导致原定的尾气排放标准的实施时间发生改变，将可能对公司造成不利影响。 （四）贵金属占成本比例较高且价格波动较大的风险铂、钯、铑等铂族贵金属成本占公司主营业务成本的比例较高，报告期内分别为 56.33%、78.59%和 87.14%，且随着排放法规升级背景下限制的污染物类别不断增加、排放限值不断降低，以及贵金属的用量逐步增加、采购价格逐步增长而持续提升，此外公司技术和产品的研发亦需使用铂族贵金属。铂族金属在全球属于稀缺资源，而我国铂族贵金属资源匮乏且严重依赖进口，因此铂族贵金属价格高昂且其价格变化快、波动大。若铂族贵金属价格出现大幅上涨，公司的经营业绩将可能受到不利影响；若铂族贵金属价格大幅下跌，公司贵金属相关存货则存在减值风险。