科技行业年度策略：拥抱AI_卫星产业趋势配置核心资产-241210（47页）.pdf

1、 免声明和披露及V析师声明是告的一部V，请必一起阅2 1 证券研究告 拥抱拥抱 AI/卫卫业势业势,配置配置心心资资 _泰研究_泰研究 通信通信 增c增c (维c维c)通通信信设设备制备制 增c增c (维c维c)研究员 王t王t SAC No.S0570523070003 SFC No.BUC499 +(86)21 3847 6737 研究员 高垚高垚 SAC No.S0570523080006 SFC No.BUP971 +(86)21 2897 2228 研究员 王珂王珂 SAC No.S0570524080005 +(86)755 8249 2388 联系人 陈陈 SAC No.S057

2、0123070042 +(86)21 2897 2228 联系人 唐攀尧唐攀尧 SAC No.S0570124040002 +(86)755 8249 2388 业业走走势势 资料来源Wind，_泰研究 点荐点荐 股股票票 股股票票码码 目o目o (地_种地_种)资资评评 中移 600941 CH 122.80 买入 中电信 601728 CH 7.94 买入 中联通 600050 CH 6.49 增c 中创 300308 CH 225.36 买入 易盛 300502 CH 189.29 买入 yb通信 300394 CH 145.41 买入 z辰Z 300570 CH 85.77 增c _

3、000988 CH 47.86 买入 紫Z股份 000938 CH 29.47 增c 锐捷网 301165 CH 61.67 买入 ANET ANET US 472.35 买入 英维克 002837 CH 40.21 增c 润泽 300442 CH 41.40 买入 中t通 000063 CH 41.58 买入 中y 600522 CH 18.48 买入 P瀚 300762 CH 26.01 买入 格通信 002465 CH 13.78 买入 _测导航 300627 CH 44.22 买入 广和通 300638 CH 18.62 买入 资料来源_泰研究预测 202412o10日中内地 策略策略

4、 2025 策策略略拥拥抱抱 AI+卫卫业业势势，把，把握握心心资资估估机遇机遇 回顾 2024 初 12/9，通信申万指数累涨幅 26%，v中 AI 算力链Z模块1接1液冷1MPO 1营商等板块均收获较好涨幅2展望2025，s们看好O条资线1继续拥抱业势，着 AI 算力链1卫联网商业W展的，s们看好相s子板块资机b2生力P空业或开启省础设施建设，内量子通信业p望 0 到1，商航场o落地提3心资值估着场流性改善，拥p长期竞力及业韧性的龙头企业p望迎来估值提升机遇m外，企并购p望更多企业完r资W程，板块估值起到极作用2 业业势之势之 AI 算算力力链链25 AI 用用全全面面落落地p地p望望带带

5、一一算算力力资资 2024 GPT 4o1OpenAI o11Claude3.5 等的发a AI 大模型能力O断展望 2025，s们认 AI 在用端p望呈多点开花，X美厂商于 AI 的 Capex p望n入收获期，AI 础设施的建设p望形r一带内方面，着g腾1寒o纪等 AI 芯w的c续突破，内算力链资p望c续码2在P背oQ，2025 AI 算力链高o气p望延续，s们c续看好Z模块1接1MPO1交换机1液冷1AIDC 等板块资机b m外建s注 CPO1 空心Z纤1 AI ASIC 等术导入带来的机b2 业业势之势之卫卫联联网网25 p望p望网网并开并开始始商业商业WW试试营营 回顾 2024，外

6、 链=建设快，并发展手机直卫=业内 G601网l式启建设，业 0 U 1 的跨2展望 2025 1P轨网，25 千帆p望发射 540 卫，网也p望入发射期2垣信落地巴西1马来西，25 出nPp望显著提3手机直卫势c续，链1AST 量手机直卫p望商用落地，_ Mate X6 直P轨p望于 2H25 开启|测2 生生力力P空P空招招opop望落望落地地，量子量子 0 到到 1，商商业业航航yy发展发展 s们看好内特色生力赛道机b1P空济展望 25，P空=s将r立，大 eVTOL 试点城率Y开空域，省信息础设施建设招op望量，s注领Y的信息础设施及 eVTOL 飞企业2量子量子术是全球一竞的焦点，量