华工科技-公司研究报告：数通光模块具备产品矩阵优势、技术前瞻优势、产能优势驱动联接业务保持较快增长-241204（19页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 华工科技（华工科技（000988.SZ000988.SZ）：数通光模数通光模块具备产品矩阵优势、技术前瞻优块具备产品矩阵优势、技术前瞻优势、产能优势，驱动联接业务保持势、产能优势，驱动联接业务保持较快增长较快增长 2024 年 12 月 4 日 推荐/首次 华工科技华工科技 公司报告公司报告 华工正源是上市企业华工科技全资子公司，公司主要研究包括面向5.5G、F5.5G、AIGC、光显示应用领域的光芯片、光模块、光组件、智能终端等产品，广泛应用于全球无线通信和 AI 算力等重要领域。2023 年年华

2、工正源在全球光模块厂商排行榜单中华工正源在全球光模块厂商排行榜单中位居位居 TOP8。2024 年 6月，光通信行业市场机构 LightCounting 发布最新版 2023 年全球光模块 TOP10 榜单。中国厂商的整体表现来看，共有 7 家厂商入围。2023年，旭创科技（排名第 1）、华为（排名第 3）、光迅科技（排名第 5）、海信宽带（排名第 6）、新易盛（排名第 7）、华工正源（排名第 8）、索尔思光电（排名第 9）。华工正源华工正源在数通光模块建立产品矩阵优势和技术前瞻优势。在数通光模块建立产品矩阵优势和技术前瞻优势。华工正源在数通光模块产品布局较宽。公司产品覆盖 400G 到 80

3、0G 的全系列光模块，以及自研硅光 1.6T 高端模块产品，并且正在开发 3.2T等下一代光模块。800G 光模块是目前 AI 大模型企业主流需求产品，公司在 800G 光模块方面产品丰富、表现突出。华工正源数通光模块产品性能广受行业认可。2023 年第十届 ICC 讯石产品英雄榜评选中，公司 800G OSFP DR8 LPO 硅光模块获 2023 光通信最具竞争力产品称号。2024 年，在 CFCF 展上，公司 800G OSFP 2xFR4 TRO 产品获 2024 年度最具影响力光通信产品，800ZR/ZR+QSFP-DD 相干光模块获光模块类 2024 年度产品创新奖。此外，公司在

4、2024 年 3 月的 OFC、9 月的 CIOE 展上，相继推出 1.6T 高速硅光模块的产品，抢占新一代技术制高点。华工正源在高速率光模块产能扩充方面已经取得显著进展。华工正源在高速率光模块产能扩充方面已经取得显著进展。截止 2024年三季度，公司已建成的 400G 光模块月产能已达到 40 万到 45 万只，产能利用率高达 80%，且正在向月产能 70 万只的产能扩充；海外产能以 800G 和 1.6T 为主，规划月产能为 10 万只，并可快速增加至 20 万只。海外市场方面：2022 年之前，公司在海外并未设有光模块制造基地，2022 年公司在马来西亚槟城设立工厂并派驻员工，标志着其海

5、外产能公司简介：公司简介：华工科技产业股份有限公司 1999 年成立于“中国光谷”腹地，2000 年在深圳交易所上市，形成以激光加工技术为重要支撑的智能制造装备业务，以信息通信技术为重要支撑的光联接、无线联接业务，以敏感电子技术为重要支撑的传感器业务三大业务格局。资料来源：公司公告 未来未来 3 3-6 6 个月重大事项提示：个月重大事项提示：无 发债及交叉持股介绍：发债及交叉持股介绍：无 交易数据交易数据 52 周股价区间（元）43.78-23.88 总市值（亿元）363.49 流通市值（亿元）363.3 总股本/流通A股（万股）100,550/100,550 流通 B 股/H 股（万股）-

6、/-52 周日均换手率 4.74 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 5 52 2 周股价走势图周股价走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：石伟晶分析师：石伟晶 021-25102907 shi_ 执业证书编号：S1480518080001 -37.8%-22.6%-7.4%7.8%22.9%38.1%12/43/46/39/212/2华工科技沪深300P2 东兴证券深度报告东兴证券深度报告 华工科技（000988.SZ）：数通光模块具备产品矩阵优势、技术前瞻优势、产能优势，驱动联接业务保持较快增长 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 布局的开始。此外，公司泰国工厂