机械行业2025年投资策略：不屈不惧不疾不徐-241201（73页）.pdf

1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/7373 Table_Page 投资策略报告|机械设备 证券研究报告 械行业械行业 2025 年略年略 OO，O，O惧惧，O，O疾疾，O，O 核核 需n需n械行业整_内外强征2内需方面，w产持O行，建有所，叠v造业需n软，O积极gO强2专用备域新能行业供需s，备O业W预期UO修k，_与 3C 备部O稳2外需方面，业本海外份持升，费开低位补库，W有亮眼表2 来重转U2来重转U224 年 9 月O新N|期开，核_用于修复产负z表T类_2 我们为于需n修复可更乐，部UVU市场z意愿能，市场m动g修复估动会，发有带动本面修复2 2025 年年w产

2、w承，O建逐渐发，业 PPI 期低位有温复苏，带动v造业入微幅补库|期海外市场降o通道逐渐s开，于需nWo积极g_2我们建议ng把握索No本面较为景|械1N产链，业绩保持强表二o产业发重变W域，内有，从带动顺|期补库，专用备随T产业|期弹g 如_先v破1 Y伏供1 风电 卡=1AI k带来创新|期 2 选股选股 1本面稳uUN产械1舶链g1类产2 2内需n有部O稳重_局部通用动W2 3|期景|度有变W，产业发重变W域，_局锂电备1人人1Y伏新技o1风电产业链2 建议建议 1本本面稳u面稳uUUNN产产械-ON重1械11中联重11山股份N类产-中舶1中动1中1w瑞股份1海1纽威股份1耐n，类产-

3、星技1峰控股2 2待|期复苏待|期复苏顺|期五朵-汇技o1 oo股份1 华o检o1 r1 怡达，通用动W-O密1海y际1海y精1纽威数控2 3rr产产人人-绿谐1斯1北技1培1柯o感Y伏备-_尔Y1晶电1海目星锂电备-先能1联Y1元1o可技1东威技1骄r风电-ON重能1海风电1中际联_备中微公1技1华峰o控1精o电2 中舶1中动与军联，汇技o与电新联，斯与汽联，技与电联，中微公电 风风建w产需n宏济变W细V域争剧能O降O业创新业务外发w有O确g2 行行业评业评 买入买入 _次评 买入 报期 2024-12-01 市市场表场表 VV SAC S0260517080007 SFC CE No.BO

4、S186 021-38003678 VV SAC S0260520080002 021-38003680 意，非o券期事务察员会持人，O可o从事活动2 Table_DocReports|究s|究 械备行业|报:v造业增，产业变W孕育新 2024-11-25|备与o务深度七:202544o新拐，海新 2024-11-17 械备行业:a电lU_，备待发 2024-11-15 联人 黄w -30%-19%-8%2%13%24%11/2302/2404/2407/2409/2411/24械备深300?识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2/7373 Table_PageText 投资策略

5、报告|机械设备 Table_impcom 重公估务重公估务VV表表 股票简股票简 股票码股票码 币币 最新最新 最近最近 评评 vv EPS(元元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)w盘w盘 报期报期 元元/股股 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 2024E 2025E 600761.SH CNY 17.46 2024/10/31 买入 24.12 1.61 1.91 10.84 9.14 7.59 6.56 15.30 15.40 ON重 600031.SH CNY 17.48 2024/11/04 买入 20.30 0.72 0.96 24

6、.28 18.21 14.48 11.56 8.50 10.10 r 601100.SH CNY 53.06 2024/10/30 买入 58.38 1.95 2.45 27.21 21.66 21.38 17.02 16.60 17.30 中联重 000157.SZ CNY 6.98 2024/11/04 买入 7.92 0.44 0.57 15.86 12.25 11.08 9.05 6.60 8.20 oo股份 002430.SZ CNY 23.85 2024/10/27 买入 25.98 1.04 1.31 22.93 18.21 10.89 9.04 9.40 9.80 电 6881