通信行业：趋势明确与基本面回暖下的通信策略-241106（51页）.pdf

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6、战，外围风险加大估值体系风险19-20年，信息产业政策密集，估值方面波动回升资料来源：wind，华西证券研究所整理A股：政策催化，市场反转，行业估值拉升22年开始，AI相关催化，传统科技估值方面波动不大宏观经济政策催化市场反转10.4%13.6%15.0%16.3%15.0%16.7%15.0%14.7%17.3%33.8%0%10%20%30%40%2018201920202021202220232024/6/302024/9/302024/10/30A股信息技术市值占比美股信息技术市值占比051015ROE（TTM，整体法）SW通信SW电子SW计算机050100150200PE（TTM，整