医药生物行业DRG、DIP支付方式改革下的医疗投资机会百场路演更新：DRG海内外支付情况更新及创新技术支付-240628（53页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 医药生物医药生物 Table_Date 发布时间：发布时间：2024-06-28 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend 涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-9%-9%-21%相对收益-4%-8%-11%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）472 总市值（亿）52,490 流通市值（亿）24,921 市盈率（倍）34.00 市净率（倍）2.27 成分股总营收（亿）24,959 成分股总净利润（亿）

2、1,582 成分股资产负债率（%）38.72 相关报告 创新、分红、激励与并购重塑医药国企改革投资-20240607 Table_Author 证券分析师：刘宇腾证券分析师：刘宇腾 执业证书编号：S0550521080003 010-63210890 证券分析师：叶菁证券分析师：叶菁 执业证书编号：S0550524040003 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 DRG 海内外支付情况更新及创新技术支付海内外支付情况更新及创新技术支付-DRG/DIP 支付方式改革下的医疗投资机会百场路演更新支付方式改革下的医疗投资机会百场路演更新 报告摘要：报告摘要：Table_Summary

3、 我国我国 DRG 执行稳步推进，部分地区成果斐然执行稳步推进，部分地区成果斐然 广西：广西：执行 DRG 后，广西医保基金支出增长幅度逐步放缓，2022年阶段性出现医保基金支出增长低于基金收入增长，全自治区三级医疗机构 CMI 上升 12.97%，医保结余医疗机构占比从 2021 年的78.23%提升至 83.52%；“结余留用”激励政策促进集采药耗落地，“结余留用”激励政策促进集采药耗落地，激发医疗机构主动控制成本；早期推广一级医疗机构执行激发医疗机构主动控制成本；早期推广一级医疗机构执行 DRG，取，取消差异系数，引导分级诊疗，一级机构基础病组占比消差异系数，引导分级诊疗，一级机构基础病

4、组占比从从 2022 年年22.85%提升至提升至 2023 年年 24.15%，而二三级机构均有所下降，而二三级机构均有所下降。河南安阳：河南安阳：2022 年集采工作融入 DRG 付费改革，集采为服务价格改革腾出调整空间，使用集采药品不降低付费标准，高耗集采当年高耗集采当年涉及病组不调整支付标准，激发医疗机构使用集采药耗的积极性，涉及病组不调整支付标准，激发医疗机构使用集采药耗的积极性，明显优化药耗占比明显优化药耗占比/收入结构收入结构，药耗占比从，药耗占比从 2020 年历史高点年历史高点 47.15%下降至下降至 2022 年的年的 42.93%。单个病例“结余共享、超支分担”，新技。

5、单个病例“结余共享、超支分担”，新技术单议支付补偿，创新药及时调整权重术单议支付补偿，创新药及时调整权重/给予补偿。给予补偿。江西：江西：执行 DRG 后均次住院费用、均次住院床日、均次住院个人自费金额、住院人次人头比均有所减少。协同药耗集采改革（不降协同药耗集采改革（不降低病种分值、实行结余留用），协同建立医疗服务项目价格动态调整低病种分值、实行结余留用），协同建立医疗服务项目价格动态调整机制，与国家医保研究院联合开展医保基金监管机制研究。机制，与国家医保研究院联合开展医保基金监管机制研究。DRG 附加支付，附加支付，面向面向医疗医疗新技术新技术和重症和重症/高成本患者的现实需求高成本患者的

6、现实需求 美国补充支付政策美国补充支付政策分为短期支付短期支付（面向创新医疗技术的新技术附加支付、面向费用极高病例的异常值支付、面向使用新技术的高成本病例的共同支付）和长期支付长期支付（纳入常规 DRG 分组，按固定支付标准进行支付）两个阶段。新技术附加支付：新技术附加支付：由生产厂商根据要求自行提交申请，标准为创新性（近 2-3 年获批，与目前技术非实质性相似）+高成本（新技术下病例成本超 DRG 阈值）+明显临床改善，审批通过后进入附加支付范围。2023 年 25 项新技术获得附加支付资格。异常值支付：异常值支付：CMS 额外支付病例成本超支付标准+固定亏损阈值的超额成本的 80-90%。