人工智能如何影响宏观经济系列报告之二：第四次科技革命与前两次哪个更像？-230915（26页）.pdf

1、证券研究报告|宏观深度报告|中国宏观 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观深度报告 报告日期：2023 年 09 月 15 日 第四次科技革命与前两次哪个更像？第四次科技革命与前两次哪个更像？人工智能如何影响宏观经济系列报告之二人工智能如何影响宏观经济系列报告之二 核心观点核心观点 第第二次科技革命广泛应用生产生活二次科技革命广泛应用生产生活的过程呈现的过程呈现碎片化、持续时间碎片化、持续时间长的特征，对全要素长的特征，对全要素生产率和潜在增速的提升较为缓慢。生产率和潜在增速的提升较为缓慢。第三次科技革命第三次科技革命对全要素生产率和潜在增速的影响前高后低，互联网、电脑广泛应用对全

2、要素生产率和潜在增速的影响前高后低，互联网、电脑广泛应用生产生活集中在生产生活集中在 1996-2000 年，美国经济潜在增速先是在互联网从无到有的渗透过程年，美国经济潜在增速先是在互联网从无到有的渗透过程中迎来阶段式的爆发式增长；在此之后，中迎来阶段式的爆发式增长；在此之后，2007 到到 2016 年间以年间以 IPHONE 为重要载体为重要载体的移动互联网使用率快速增长等“锦上添花”的革新对潜在增速的影响逐步降低。的移动互联网使用率快速增长等“锦上添花”的革新对潜在增速的影响逐步降低。我们预计由人工智能发展推动的第四次科技革命，其进展节奏和对全要素生产率的影我们预计由人工智能发展推动的第

3、四次科技革命，其进展节奏和对全要素生产率的影响将呈现出先慢后快的特征，类似第三次科技革命的“转置”。先慢：自响将呈现出先慢后快的特征，类似第三次科技革命的“转置”。先慢：自 2016 年起，年起，中美中美人工智能不同赛道开始起步并呈现出碎片化、差异化的发展特征，全要素生产率人工智能不同赛道开始起步并呈现出碎片化、差异化的发展特征，全要素生产率和潜在增速和潜在增速暂未出现大幅提升。暂未出现大幅提升。后快：我们预计，随着技术进一步发展，人形机器人后快：我们预计，随着技术进一步发展，人形机器人可能可能作为第四次科技革命的最终产物，其规模化应用将会带来全要素生产率的突破性作为第四次科技革命的最终产物，

4、其规模化应用将会带来全要素生产率的突破性增长。增长。第第二次科技革命广泛应用生产生活：碎片化、持续时间长二次科技革命广泛应用生产生活：碎片化、持续时间长 第二次科技革命是以电力技术为基础的电气革命。一般认为第二次科技革命发生于 19 世纪末到 20 世纪初，以内燃机和电气机械的出现为标志，但其开始广泛应但其开始广泛应用于生产生活是在用于生产生活是在 1882 年发电站的建立和年发电站的建立和 1885 年变压器的发明后，两大基础设年变压器的发明后，两大基础设施的完备使得工业和家用电器具备了广泛应用的基础，普及率逐步提高。施的完备使得工业和家用电器具备了广泛应用的基础，普及率逐步提高。整体来看广

5、泛应用于生产生活的过程较为碎片化且持续时间较长，未能在短时间整体来看广泛应用于生产生活的过程较为碎片化且持续时间较长，未能在短时间内快速提升经济效率。内快速提升经济效率。第三次科技革命第三次科技革命对潜在增速影响前高后低，对潜在增速影响前高后低，广泛应用生产生活广泛应用生产生活的过程的过程快速渗透快速渗透 互联网广泛应用生产生活并持续改进使用方式的过程中，对美国经济潜在增速的互联网广泛应用生产生活并持续改进使用方式的过程中，对美国经济潜在增速的拉动和影响呈现出前高后低的特征。拉动和影响呈现出前高后低的特征。第三次科技革命是以计算机技术为基础的信息技术革命。通常认为其启动于 20 世纪 40、5

6、0 年代，以 1946 年全球首台计算机 ENIAC 的发明作为标志。但其广泛应用于生产生活的阶段实际集中于 20 世纪 90 年代中后期（即 1996-2000 年），以家用计算机和互联网为载体并在短时间内呈现出在企业和居民端快速渗透的特征，美国经济潜在增速也在互联网从无到有的渗透过程中迎来阶段式的爆发式增长，即“互联网革命”。在此之后，2007 到 2016 年间以 IPHONE 为重要载体的移动互联网使用率快速增长等“锦上添花”的革新对潜在增速的影响逐步降低。第四次科技革命可能更像第三次科技革命的第四次科技革命可能更像第三次科技革命的“转置转置”我们预计由人工智能发展推动的第四次科技革命