【上海证券】社会服务行业周报：《扩大消费“十五五”规划》落地，服务消费成主引擎-260722（6页）.pdf

核心结论速览： 养老消费——银发经济的万亿级赛道：规划提出扩大银发产品有效供给，拓展高品质银发消费服务模式，培育银发经济经营主体和品牌。加快健全县乡村三级养老服务网络，支持养老服务领域数智化升级。银发经济覆盖养老服务、医疗健康、适老化改造、老年文旅等多元场景，是服务消费中规模最大的细分赛道。 托育消费——普惠托育的千亿级缺口：规划明确加快普惠托育服务体系建设，完善普惠托育服务价格形成机制。支持托育综合服务中心、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等多种模式发展。托育服务供给不足与政策推动扩容形成巨大供需缺口，相关服务商和产品供应商直接受益。 文旅消费——"文旅+百业"的融合机遇：深化"文旅+百业"、"百业+文旅"融合发展。优化文化服务供给，打造精品旅游产品和线路，促进交通与旅游融合发展。邮轮游艇、房车露营、工业旅游、研学旅游等新业态获政策支持。文旅产业链长、带动效应强，酒店、OTA、景区、免税等全链条受益。 体育消费——赛事经济+冰雪消费双引擎：推动赛事经济发展，促进冰雪消费。丰富冰雪消费产品供给，延伸冰雪经济产业链条，完善冰雪消费场地设施。大型赛事IP、户外运动、冰雪装备等细分方向迎来政策窗口期。 "AI+消费"——数字消费的新增长极：实施数字消费提升行动，扩大AI手机/电脑、智能穿戴、智能机器人等数字产品有效供给。人工智能促消费的价值在于：大数据挖掘潜在需求、提供定制化产品与服务、智能终端升级消费体验。AI+消费是"十五五"期间最具想象空间的新增长方向。 入境消费——免税与"购在中国"的品牌红利：稳步扩大免签国家范围，优化离境退税"即买即退"服务，打造"购在中国"品牌。入境消费扩大直接利好免税龙头和旅游零售产业链。H2：养老消费——银发经济的政策红利。规划将养老消费列为服务消费五大专项之首，释放出明确的政策信号。政策抓手清晰。 扩大银发产品有效供给，拓展高品质银发消费服务模式，培育银发经济经营主体和品牌。加快健全县乡村三级养老服务网络，推动银发经济高质量发展，支持养老服务领域数智化升级。市场空间巨大。 银发经济覆盖养老服务、医疗健康、适老化改造、老年文旅、老年教育等多元场景。随着老龄化程度加深，银发人群的消费能力和消费意愿持续提升，银发经济是服务消费中规模最大的细分赛道之一。规划将银发经济置于首位，意味着未来五年相关产业将获得持续的政策支持和资源倾斜。投资方向： 养老服务运营商、适老化改造服务商、老年文旅产品提供商、养老金融产品等。（数据来源：上海证券研报；21世纪经济报道）。H2：托育消费——普惠托育的供需缺口。"一小"与"一老"并列，托育消费是规划中另一个被重点关注的领域。政策力度加大。 加快普惠托育服务体系建设，完善普惠托育服务价格形成机制，扩大育儿产品和服务供给。丰富儿童用品供给，优化多元化育儿服务，推进儿童友好设施建设。多种模式并举。 支持托育综合服务中心、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等多种模式发展。这种"百花齐放"的政策思路，意味着不同形态的托育服务商都能找到适合自身的发展路径。供需缺口巨大。 我国0-3岁婴幼儿托育服务供给严重不足，与政策推动的扩容目标之间存在巨大缺口。规划落地后，普惠托育的加速扩容将直接利好托育服务运营商、育儿产品供应商、儿童友好设施建设商等。投资方向： 托育服务连锁品牌、育儿产品（玩具、绘本、用品）、儿童友好设施建设等。（数据来源：上海证券研报；21世纪经济报道）。H2：文旅消费——"文旅+百业"的融合机遇。文旅消费是服务消费中产业链最长、带动效应最强的领域之一。"文旅+百业"的深度融合。 规划提出深化"文旅+百业"、"百业+文旅"融合发展。优化文化服务供给，打造精品旅游产品和线路，促进交通与旅游融合发展。这一表述意味着文旅不再是一个孤立的行业，而是与交通、住宿、餐饮、零售、文化创意等多个产业深度融合的综合性消费场景。新业态获政策加持。 规划提出培育邮轮游艇、房车露营、工业旅游、研学旅游等新业态。这些新业态面向中高端消费群体，客单价高、复购率强，是文旅消费升级的重要方向。投资方向： 在线旅游平台（同程旅行）、酒店（华住集团-S）、免税（中国中免）、景区运营、文旅IP开发等。（数据来源：上海证券研报；21世纪经济报道）。H2：体育消费——赛事经济+冰雪消费。体育消费被单独列为一大专项，显示出政策层面对体育产业拉动消费的重视。赛事经济成为新引擎。 推动赛事经济发展。大型体育赛事不仅能直接带动门票、转播、赞助等收入，更能拉动举办地的住宿、餐饮、交通、旅游等综合消费。赛事经济是"体育+文旅"融合的最佳载体。冰雪消费的长线逻辑。 促进冰雪消费，丰富冰雪消费产品供给，延伸冰雪经济产业链条，完善冰雪消费场地设施，健全冰雪消费配套服务体系。冰雪消费具有明显的季节性和地域性特征，但规划强调"延伸产业链条"和"完善配套设施"，意味着冰雪经济的产业化和常态化。投资方向： 赛事运营（力盛体育）、冰雪场地运营、冰雪装备制造、户外运动品牌等。（数据来源：上海证券研报）。H2："AI+消费"与数字消费——新增长极。规划专门部署了数字消费、绿色消费、首发经济、体验式消费和入境消费等新业态新模式。其中，"人工智能+消费"被放在突出位置。AI如何赋能消费？ 人工智能专家指出，AI促消费的价值主要体现为三点：一是通过大数据挖掘潜在需求，二是提供定制化产品与个性化服务，三是借助智能终端升级消费体验，优化交互效率与使用感受。AI还将推动产业数字化转型，催生高附加值消费新赛道。具体政策方向。 实施数字消费提升行动，扩大数字产品消费，增加人工智能手机和电脑、智能穿戴、智能机器人等产品有效供给。投资方向： AI硬件（AI手机/电脑/穿戴）、智能家居、智能机器人、数字内容平台等。（数据来源：21世纪经济报道）。H2：入境消费——免税与"购在中国"。入境消费是规划中的另一大亮点。政策持续加码。 稳步扩大免签国家范围，优化离境退税"即买即退"服务，打造"购在中国"品牌。免签范围扩大将直接带来入境游客数量增长，"即买即退"优化将提升入境游客的消费转化率，"购在中国"品牌建设则是从供给侧提升中国商品的吸引力。投资方向： 免税龙头（中国中免）、旅游零售、高端酒店、入境旅游服务等。延伸阅读：以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部案例，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ。Q1：养老消费有哪些具体的政策支持？A：扩大银发产品供给，拓展高品质银发消费服务模式，培育银发经济经营主体和品牌，健全县乡村三级养老服务网络。Q2：托育消费的政策重点是什么？A：加快普惠托育服务体系建设，完善价格形成机制，支持托育综合服务中心、社区嵌入式托育、幼儿园托班、用人单位办托、家庭托育点等多种模式。Q3："文旅+百业"是什么意思？A：深化文化和旅游与百业的融合发展，将文旅消费与交通、住宿、餐饮、零售、文化创意等多个产业深度融合。Q4：体育消费有哪些新方向？A：推动赛事经济发展，促进冰雪消费，延伸冰雪经济产业链条，完善冰雪消费场地设施。Q5："AI+消费"具体指什么？A：实施数字消费提升行动，扩大AI手机/电脑、智能穿戴、智能机器人等数字产品供给，通过AI技术挖掘需求、提供定制化服务、升级消费体验。Q6：入境消费有哪些政策利好？A：稳步扩大免签国家范围，优化离境退税"即买即退"服务，打造"购在中国"品牌。数据来源说明。本报告内容基于上海证券《扩大消费"十五五"规划落地，服务消费成主引擎——社服行业周报（2026.07.13-07.17）》（分析师：翟宁馨）、国务院批复文件（国函〔2026〕66号）、21世纪经济报道、中财网等公开信息整理而成。所有数据均基于报告原文及相关公开资料提取，仅供参考，不构成投资建议。