宏观研究报告：就业去哪了？-260705（16页）.pdf

核心结论速览： 建筑业连续两年收缩超700万人，就业规模已低于2012年：2024年建筑业就业减少821.2万人（-12.3%），2025年再减762.3万人（-13.0%）。当前建筑业就业人员已低于2012年水平，地产与传统基建投资下行是核心驱动。 传统制造业“机器替代人”加速，七大行业累计降幅超50%：2014-2025年，黑色开采、纺织服装、皮革制鞋等7个传统行业就业累计降幅超100万人，其中3个行业降幅超50%。工业机器人产量增速维持高位，替代趋势仍在加速。 劳动力向低门槛生活服务业集中，薪资增速持续回落：批发零售、住宿餐饮、居民服务三大行业2025年薪资增速分别降至3.8%、2.0%、-0.2%，均低于城镇居民工资增速与名义GDP增速。网约车订单总量已趋近饱和。 租赁和商务服务业是服务业吸纳就业的主力：2023-2024年规上租赁和商务服务业就业新增253.5万人，占规上服务业总增量的38%，但非私营单位商务服务业2025年薪资增速回落1.2个百分点至-0.2%。 技能供需错配是就业结构性矛盾的“硬核”：二产转出劳动力因技能难以适配中高端生产性服务业，集中流向低门槛生活性服务业。2018-2023年个体户新增就业主要集中在批发零售（1780.9万人）、住宿餐饮（305.7万人）、商务服务（202.3万人）。 供需两端协同施策或是疏通堵点的关键：供给端加大转岗职业技能培训补贴；需求端推进工时优化、带薪休假制度落地，扩容服务消费总需求。H2：建筑业就业——为何连续两年收缩超700万人？数据冲击：就业规模已低于2012年水平。2024年建筑业就业减少821.2万人，同比下降12.3%；2025年再减762.3万人，同比降幅扩大至13.0%。连续两年收缩超700万人，当前建筑业就业人员已低于2012年水平。建筑业就业减量规模甚至超过第二产业整体下降规模（2025年二产-699万人，建筑业-762.3万人），意味着工业就业的正增长部分对冲了建筑业的下滑。核心驱动：地产与传统基建投资同步收缩。地产与传统基建投资合计增速自2021年起转负，直接带动建筑业用工需求持续回落。建筑业PMI从业人员指数连续多年处于荣枯线以下，2025年均值仅为41.7，持续处于深度收缩区间。从建筑业从业人员行业结构看，房屋建筑业占比51%、土木工程建筑业22%、建筑装饰装修和其他建筑业20%、建筑安装业7%。短期展望：净流出态势难以快速扭转。地产市场回暖主要集中于一线城市，行情尚未传导至二三线城市，百城土地成交面积同比增速仍未转正。严肃财政纪律要求下，城投债余额持续回落，传统基建投资增速或维持震荡。建筑业就业净流出态势难以快速扭转。H2：制造业就业分化——“机器替代人”的双面效应。传统制造业：用工加速出清。2014-2025年，规模以上工业企业中7个传统行业就业累计降幅超100万人。其中黑色开采、纺织服装、皮革制鞋行业累计降幅超50%。2025年单年数据看，非金属矿物、纺织服装、金属制品、皮革制鞋、木材加工和纺织六大行业合计减少84.3万人。高端制造业：就业保持稳定。部分高端制造行业处于扩张周期，资本投入加大的同时就业规模保持相对稳定。2025年汽车制造业新增15.8万人，计算机、通信和其他电子设备制造业新增14.4万人；其他运输设备、通用设备、专用设备、仪器仪表等技术含量相对较高的行业就业均实现小幅正增长。核心逻辑：资本深化速度决定就业收缩幅度。人均资本存量累计涨幅越高的行业，就业累计降幅越大。传统制造业自动化改造空间大，资本替代劳动节奏更快，对应就业收缩幅度也更高。工业机器人产量增速维持高位，算力增速保持快速增长，传统行业用工收缩可能加速。H2：劳动力流动与生活服务业承压——就业转移的“最后一公里”。转移路径：从二产到三产的被动迁移。在第二产业就业调整的驱动下，传统行业劳动力转向第三产业。2018-2023年全口径就业数据显示，批发零售（+3098.2万人）和商务服务业（+1818.8万人）就业增长最快。从个体工商户口径看，就业增量居前的行业为批发零售（+1780.9万人）、住宿餐饮（+305.7万人）、租赁和商务服务业（+202.3万人）。核心矛盾：技能供需错配。二产转出劳动力因技能难以适配中高端生产性服务业，该群体更偏好生活性服务业。生活性服务业门槛低、入行快，但薪资增长空间有限，且承载能力趋近上限。薪资承压：低门槛服务业的“内卷”困境。劳动力持续向低门槛生活服务业集中，进一步压制行业薪资增速。2025年批发零售、住宿餐饮、居民服务三大行业薪资增速均出现回落，分别下降1.4、2.8、4.6个百分点，降至3.8%、2.0%、-0.2%，均低于同期城镇居民工资增速与名义GDP增速。从非私营单位数据看，商务服务业2025年薪资增速回落1.2个百分点至-0.2%。承载上限：网约车订单总量趋近饱和。交通运输部数据显示，网约车订单总量已趋近饱和，单均收入持续承压。这一现象反映了生活性服务业的普遍困境——劳动力供给增速超过需求增速，导致行业内过度竞争和收入水平下降。H2：就业与产业研究人员行动指南。核心趋势判断： 建筑业就业净流出态势短期难以扭转，地产与传统基建投资持续磨底。 传统制造业“机器替代人”趋势加速，用工收缩可能进一步深化。 二产转出劳动力向生活性服务业集中的趋势将持续，但承载空间有限。 低门槛服务业薪资承压，就业质量提升面临挑战。关键观察指标： 百城土地成交面积同比增速（判断地产投资拐点）。 城投债余额变化（判断传统基建投资方向）。 工业机器人产量增速（判断机器替代人节奏）。 网约车订单量与单均收入（判断生活服务业承载上限）。 农民工收入增速与城镇平均水平的差距（判断就业质量变化）。政策应对方向： 供给端：加大转岗职业技能培训补贴，引导二产转出劳动力适配家政、养老等服务业技能岗位。 需求端：推进工时优化、带薪休假制度落地，扩容服务消费总需求。 长期：构建就业规模扩容、就业质量提升的良性循环机制。延伸阅读。以上为报告核心趋势分析，如需获取完整报告详细数据及全部图表，请访问下载页下载完整PDF报告。FAQ区块。Q1：建筑业就业为何连续两年收缩超700万人？ A：地产与传统基建投资合计增速自2021年起转负，直接带动建筑业用工需求持续回落。地产市场回暖仅集中于一线城市，未传导至二三线城市，城投债余额持续回落，传统基建投资维持震荡。短期内净流出态势难以快速扭转。Q2：传统制造业与高端制造业就业分化的核心原因是什么？ A：机器对劳动力的替代进度不均衡。传统制造业自动化改造空间大，资本替代劳动节奏更快；高端制造业处于扩张周期，资本投入加大的同时就业规模保持相对稳定。人均资本存量累计涨幅越高的行业，就业累计降幅越大。Q3：生活性服务业薪资为何持续承压？ A：二产转出劳动力因技能难以适配中高端生产性服务业，集中流向低门槛生活性服务业。劳动力供给增速超过需求增速，导致行业内过度竞争。2025年批发零售/住宿餐饮/居民服务薪资增速分别降至3.8%/2.0%/-0.2%，均低于城镇居民工资增速。Q4：网约车订单总量趋近饱和说明什么？ A：网约车订单总量趋近饱和是生活性服务业承载能力有限的典型信号。生活性服务业整体面临“劳动力持续流入但需求增长放缓”的困境，单均收入承压，就业质量提升面临挑战。Q5：如何疏通就业供需错配堵点？ A：供给层面加大转岗职业技能培训补贴投入，引导劳动力适配家政、养老等服务业技能岗位；需求层面推进工时优化、带薪休假制度落地，扩容服务消费总需求，缓解行业内过度竞争。数据来源说明。本报告数据来源于申万宏源证券研究所《就业去哪了？》热点思考报告（2026年7月5日）、CEIC、国家统计局、中国建筑业协会、交通运输部、Wind等公开渠道。