峰岹科技-688279-A股公司深度报告：国内电机驱动控制芯片领军者机器人+AI服务器散热双轮驱动-260512（18页）.pdf

1、证券研究报告|公司深度|半导体 http:/ 1/18 请务必阅读正文之后的免责条款部分 峰岹科技(688279)报告日期：2026 年 05 月 12 日 国内电机驱动控制芯片领军者，机器人国内电机驱动控制芯片领军者，机器人+AI 服务器散热双轮驱动服务器散热双轮驱动 峰峰岹岹科技深度报告科技深度报告 投资要点投资要点 深耕电机驱动控制芯片领域多年，全产品线发展版图实现客户电机全场景应用深耕电机驱动控制芯片领域多年，全产品线发展版图实现客户电机全场景应用 （1 1）公司自成立以来，一直专注于电机驱动控制专用芯片领域。公司自成立以来，一直专注于电机驱动控制专用芯片领域。公司主要围绕电机驱动控制

2、领域，在电机主控芯片 MCU/ASIC、电机驱动芯片 HVIC、功率器件MOSFET 产品线上进行产品延伸开发，在算法硬件化、电机控制器件集成化的方向发展，全产品线的发展版图实现了客户电机全场景应用，能够为客户提供从驱动控制芯片产品及驱动控制整体方案到电机系统优化的系统级服务。（2）公司营收和净利润近五年复合增速达公司营收和净利润近五年复合增速达 20%20%以上，以上，2026Q12026Q1 营收和净利润实现营收和净利润实现高速增长高速增长。2020-2025 年公司营业收入由 2.34 亿元提升至 7.74 亿元，CAGR 达到27%。2020-2025 年归母净利润由 0.78 亿元到

3、 2.19 亿元，CAGR 达到 23%。2026年一季度公司实现营收 2.50 亿元、归母净利润 0.88 亿元，分别同比增长46.20%、75.09%。公司主营业务收入主要来源于电机主控芯片 MCU 和 ASIC 产品的销售收入，电机驱动芯片 HVIC、MOSFET、IPM 销售规模占比相对较小但近年来有提升趋势。多场景应用带动全球多场景应用带动全球 BLDCBLDC 电机驱动控制芯片市场，公司前瞻布局机器人相关领电机驱动控制芯片市场，公司前瞻布局机器人相关领域域 （1 1）行业：多应用场景带动全球行业：多应用场景带动全球 BLDCBLDC 电机需求增长。电机需求增长。BLDCBLDC 电

4、机凭借其优越电机凭借其优越性能广泛应用于智能家电、电动工具、通信电子、机器人、汽车等领域。性能广泛应用于智能家电、电动工具、通信电子、机器人、汽车等领域。受下游行业 BLDC 电机的渗透率不断增加，以及 BLDC 电机主控及驱动芯片的优势(包括高效率、高可靠性、低振动、低噪音及快速响应)推动，全球 BLDC 电机主控及驱动芯片市场由 2019 年的人民币 129 亿元迅速增长至 2023 年的人民币 263 亿元，复合年增长率为 19.4%，并预计将由 2024 年的人民币 307 亿元增长至 2028 年的人民币 585 亿元，复合年增长率为 17.5%。BLDCBLDC 电机在电机在机器人

5、行业有巨大应用机器人行业有巨大应用潜力。潜力。中国 BLDC 电机主控及驱动芯片市场于机器人应用领域的规模由 2019 年的人民币 0.5 亿元增加至 2023 年的人民币 1.4 亿元，复合年增长率为 31.3%。随着中国智能机器人市场的快速发展，对高性能电机的需求亦不断增加。凭借高能效及控制精度等优势，BLDC 电机在该行业具有庞大的应用潜力。（2）公司公司：AIAI 服务器散热需求持续增长服务器散热需求持续增长，工业领域高速发展，注入增长新动工业领域高速发展，注入增长新动力力，前瞻布局空心杯电机和旋变传感器等领域，拥抱战略新兴产业前瞻布局空心杯电机和旋变传感器等领域，拥抱战略新兴产业。公

6、司在公司在国内市场中国内市场中为市占率最大的中国公司，为市占率最大的中国公司，工业领域工业领域成为业绩增长重要动力。成为业绩增长重要动力。根据公根据公司港股招股说明书显示，以及根据弗若斯特沙利文预测，国内司港股招股说明书显示，以及根据弗若斯特沙利文预测，国内 BLDCBLDC 电机主控及电机主控及驱动芯片市场规模（按销售额）由驱动芯片市场规模（按销售额）由 20242024 年的年的 9696 亿元增长至亿元增长至 20282028 年的年的 204204 亿亿元，元，4 4 年年 CAGRCAGR 达达 20.9%20.9%。按。按 20232023 年年 BLDCBLDC 电机主控及驱动芯