【东方证券】朝闻道：高波持续震荡加剧，慢牛仍在逢低关注-260514（3页）.pdf

1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。投顾发展|投顾晨报 市场触及波动区后震荡整固。预期层面看，当前市场对“汇率升值、全球风险偏好提升、科技制造景气度高”等因素定价较为充分，对地缘扰动带来的增长压力定价不足。交易层面看，当前指数触及波动区后需震荡整固，消化浮筹，部分行业拥挤度压力显现，宜保持耐心，适度防守，优化仓位，逢低关注。相关 ETF：中证 1000ETF(159629/560110)、中证现金流 ETF 大成(159235)我们认为投资机会仍然在中等风险特征的股票，中盘蓝筹行情正在演绎

2、，与之前有所变化的是，目前风险偏好开始从前期的中间往两端扩散。我们认为有两大行业具备确定性，其一是周期涨价的确定性，对应周期板块投资机会；其二是科技制造的确定性，对应 AI 制造领域投资机会（电子、通信、电力设备、机械设备）。相关 ETF：电网设备 ETF(561380/159326/159320/560390)、机器人ETF(159278/159272/159559/562360)、畜牧养殖 ETF(516760/159865)全球锡矿品位下滑、储采比低位维持，锡价中枢持续看涨，国内头部锡企或持续受益。全球锡资源静态储采比已降至 14-16 年，远低于铜、锌等基本金属，且高品位锡矿持续萎缩、

3、矿石品位下降，加剧长期供给紧张。叠加 AI 及电子产业结构性需求增长，锡价中枢有望在震荡中持续上移，长期逻辑未变。我们认为，国内头部锡企在此过程中有望持续受益。相关标的：锡业股份(000960，未评级)、华锡有色(600301，未评级)、兴业银锡(000426，未评级)相关 ETF：有色 ETF 大成(159980)根据“十五五”规划，新型显示材料是关键战略材料中的新一代信息技术材料，未来将重点发展 OLED 发光、传输、注入材料、量子点材料、Micro LED 外延与巨量转移材料，以及柔性显示基板材料，旨在通过材料创新助推我国构筑电子信息产业全球竞争优势。从更宏观的视角看，新型显示材料产业已

4、超越单纯的经济产业范畴，成为国家科技竞争力和产业链安全的重要标志。当前国内厂商正在材料、驱动芯片等环节正加速技术突破。在 OLED 材料方面，莱特光电新产品 Red Host 材料实现小批量供货，Green Prime 材料与蓝光材料进入下游客户验证评测阶段；夏禾科技已实现绿光掺杂、红光掺杂和空穴注入等材料的商业化量产，目前完成 IPO 辅导备案。在驱动芯片方面，中国大陆 DDIC 市场龙头厂商集创北方已进行科创板 IPO 辅导备案登记。展望未来，国内厂商有望持续在面板产业链各个环节形成突破，加快国产化替代进程。相关标的：莱特光电(688150，未评级)、路维光电(688401，未评级)、清溢

5、光电(688138，未评级)相关 ETF：科创新材料 ETF(588010/588160/589180)风险提示风险提示：全球地缘的不确定性、宏观经济发生较大波动、产业推进不及预期、原料价格波动等风险 主题策略 新型显示材料：从“规模领先”迈向“材料自主”行业策略 锡：供给矛盾难解，锡价蓄势向上 风格策略 拥抱确定性，关注周期与科技制造 市场策略 高波持续震荡加剧，慢牛仍在逢低关注 报告发布日期 2026 年 05 月 14 日 陈寒梅 执业证书编号：S0860525100003 021-63326320 两融新规慢牛护航，高位整固长牛夯基：朝闻道 20260513 2026-05-12 指数

6、触及波动区，保留一份警醒：朝闻道20250511 2026-05-10 慢牛再上台阶，突破仍需蓄力：朝闻道20260508 2026-05-07 高波持续震荡加剧，慢牛仍在逢低关注 朝闻道 20260515 投顾发展|投顾晨报 高波持续震荡加剧，慢牛仍在逢低关注 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。2 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议