“十五五”规划纲要的学习专题报告：承上启下结构再优化-260324（33页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 承上启下，结构再优化承上启下，结构再优化 “十五五”规划纲要的学习专题报告“十五五”规划纲要的学习专题报告 2026 年年 03 月月 24 日日 上证指数上证指数-沪深沪深 300 走势图走势图 张雯婷张雯婷 分析师分析师 执业证书编号:S0530524030002 相关报告相关报告 投资要点投资要点 “十四五”规划成果总体回顾：“十四五”规划成果总体回顾：1）经济发展方面。）经济发展方面。更加注重经济增长的质量和可持续性，主要目标大部分已达到或超过预期进度；2）创新）创新驱动发展方面。驱动发展方面。完成度

2、整体超预期，科技创新对高质量发展的支撑作用显著增强；3）民生福祉）民生福祉方面方面。各项关键指标均得到了系统性提升，指标达成度总体表现优良，育儿公共服务供给仍是需要持续加强的环节；4）绿色生态）绿色生态方面方面。生态环境质量改善成效显著，但结构性减排仍面临深层挑战。5）安全保障）安全保障方面方面。我国在粮食安全和能源安全两大约束性指标方面均超额完成规划目标。“十五五”时期主要目标及重大工程：“十五五”时期主要目标及重大工程：1）主要目标设定主要目标设定:“十五五”纲要 共提出 20项主要目标，相较于“十四五”时期主要存在以下特点：一是经济发展及创新驱动方面指标保持不变，政策考量维度具有长期性。

3、二是民生福祉及绿色低碳领域部分指标进一步优化，政策思路转向需求侧及补短板。三是对安全保障类目标提出更高要求；2）重大工程部署：）重大工程部署：纲要 于专栏处共设置 109项重大工程，较“十四五”时期增加 7项。根据官方划分，具体涉及引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系、促进城乡融合发展、保障和改善民生、推动绿色低碳转型和重点领域安全保障等6个领域。对比来看，本次 纲要 中产业及绿色低碳相关的重大工程数量增加较多，分别由“十四五”期间的 19项及 14项提升至 28项及 18项。“十五五”时期的五大看点：“十五五”时期的五大看点：1）经济建设重）经济建设重回回中心，中心，坚持高质量发展，着

4、力推动“质的有效提升和量的合理增长”；2）产业体系向“新”）产业体系向“新”而行，而行，传统产业优化提升与新兴产业、未来产业前瞻布局双轨并进，将房地产定调为民生保障相关工作；3）科技创新与产业深度融合，）科技创新与产业深度融合，本次 纲要 将科技创新部分放在建设现代化产业体系之后进行阐述，体现出科技创新要围绕为现代化产业体系建设服务开展，以“高水平科技自立自强”服务新质生产力培育；4）内需战略基点强化，）内需战略基点强化，通过居民增收、社保完善与调整收入分配结构等方式提振消费，畅通国内大循环的破局关键或为“反内卷”；5）对外开放重要性大幅提升，）对外开放重要性大幅提升，从要素开放转向制度型开放

5、。对于资本市场而言，可从以下几方面布局“十五五”规划的重点领域：对于资本市场而言，可从以下几方面布局“十五五”规划的重点领域：1）产业升级与科技自立主线，）产业升级与科技自立主线，例如高端芯片、AI、机器人、高端制造等；2）新兴消费，）新兴消费，例如养老、生育、健康、文旅、体育、美容护理、IP 经济、宠物经济等；3）绿色转型与“反内卷”主线，）绿色转型与“反内卷”主线，例如光伏、化工等部分行业。风险提示：风险提示：经济数据不及预期、经济数据不及预期、海外海外不确定性、政策不确定性、政策不及预期不及预期、地缘、地缘政治风险政治风险等。等。-8%2%12%22%32%2025-032025-062

6、025-092025-12中债综指上证指数宏观报告（宏观报告（R3R3）请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 -2-固定收益 内容目录内容目录 1 过往五年规划回顾过往五年规划回顾.4 1.1 概况.4 1.2“十四五”规划成果总体回顾及“十五五”目标展望.6 1.2.1“十四五”期间目标完成情况.6 1.2.2“十五五”期间主要目标设定.9 1.2.3“十四五”时期及“十五五”时期重大工程对比.11 2“十五五十五五”时期主要看点时期主要看点.13 2.1 看点一：经济建设重回工作中心，坚持高质量发展.13 2.2 看点二：产业向新、经济提质.16 2.2.1 传统产业.