宏观深度报告：从“有钱”到“有闲”中国假日经济变革影响几何？-260126（21页）.pdf

1、证券研究报告|宏观深度报告|中国宏观 http:/ 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏观深度报告 报告日期：2026 年 01 月 26 日 从“有钱”到“有闲”：中国假日经济从“有钱”到“有闲”：中国假日经济变革影响几何？变革影响几何？核心观点核心观点 在服务消费成为扩内需主线的背景下，假日经济正在从一个偏微观的出行热度概念，在服务消费成为扩内需主线的背景下，假日经济正在从一个偏微观的出行热度概念，升级为可被宏观政策配置与评估的时间要素工程升级为可被宏观政策配置与评估的时间要素工程。2024 年以来，假期制度的逻辑从做年以来，假期制度的逻辑从做大节日脉冲走向平滑释放服务消费大节日

2、脉冲走向平滑释放服务消费，围绕扩内需与促进服务消费的政策框架，假日制围绕扩内需与促进服务消费的政策框架，假日制度的变化呈现出三条较为清晰的主线度的变化呈现出三条较为清晰的主线：其一，法定假日适度增加，并强调少调休、少其一，法定假日适度增加，并强调少调休、少连班的约束连班的约束；其二，假期结构从集中长假与调休拼接向更均衡、更可预期、错峰分散其二，假期结构从集中长假与调休拼接向更均衡、更可预期、错峰分散优化，以降低拥堵、涨价与体验波动对消费的折损优化，以降低拥堵、涨价与体验波动对消费的折损；其三，把带薪年休假从有制度进其三，把带薪年休假从有制度进一步推向可得、可用、可休，并与小长假连休、弹性错峰等

3、组合，目标是把服务消费一步推向可得、可用、可休，并与小长假连休、弹性错峰等组合，目标是把服务消费从少数假期的脉冲，转成全年更稳定的释放；与此同时，春秋假从地方探索开始获得从少数假期的脉冲，转成全年更稳定的释放；与此同时，春秋假从地方探索开始获得更高层级政策支持，成为淡季填谷的重要抓手。更高层级政策支持，成为淡季填谷的重要抓手。基于此，我们假设四种情形分别测算假期制度改革对基于此，我们假设四种情形分别测算假期制度改革对 GDP 的拉动作用，结果显示政的拉动作用，结果显示政策效果依次为策效果依次为带薪年假落实明显改善带薪年假落实明显改善不加天数不加天数、假期结构更均衡假期结构更均衡春秋假由试点扩春

4、秋假由试点扩散至全国散至全国法定假日净增法定假日净增 2 天天。总体来看，相较于单纯总体来看，相较于单纯增增加天数，更能形成稳健增量加天数，更能形成稳健增量的路径在于提升休假可兑现性与供给承接能力，使服务消费从节假日脉冲式放量转向的路径在于提升休假可兑现性与供给承接能力，使服务消费从节假日脉冲式放量转向全年常态化释放全年常态化释放。我国“假日包”有哪些？我国“假日包”有哪些？从制度设置上看，我国居民（劳动者）可支配的休息休假时间呈现自下而上的分层结构：休息日（周休底座）休息日（周休底座）+法定节假日（国家统一配置）法定节假日（国家统一配置）+带薪年休假（劳带薪年休假（劳动关系核心权利）动关系核

5、心权利）+其他依法带薪休假（结构性补充）其他依法带薪休假（结构性补充）+单位福利假（激励属单位福利假（激励属性）性）。这种结构决定了社会感知的长假体验往往来自多层叠加，因此宏观管理不能只看法定假本身，而要关注结构优化与协同安排。我国假日制度演变：从我国假日制度演变：从 59 天天117 天的成长蜕变史天的成长蜕变史 我国休假制度变迁的主线是从时间供给偏紧走向有效闲暇提升，大致经历了六个阶段的演变：1）1949-1978：单休阶段，休假底盘较薄弱，全年周休 52 天+法定节假日 7 天=59 天；2）1979-1998：双休确立，周休底盘框架成，全年周休 104天+法定节假日 7 天=111 天

6、；3）1999-2006：设黄金周，需求集中释放，法定节假日由 7 天增至 10 天（新年 1、春节 3、劳动节 3、国庆 3），周休 104 天，合计约 114 天；4）2007-2012：分散长假，从集中到分散，2008 年起法定节假日调整为 11 天（新增清明/端午/中秋各 1 天，劳动节由 3 天改为 1 天），周休 104 天，合计约 115 天；5）2013-2023：变化较小，更加重视效率，法定节假日仍为 11天、周休 104 天、合计约 115 天，整体稳定，主要变化集中在节日表述口径与年度安排细节；6）2024 年至今年至今：制度升级，从放假到治理。其一，休息日方面，制度升级