【宏观快评】结构性货币政策加码——政策周观察第64期-260118（9页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 宏观研究宏观研究 宏观快评宏观快评 2026 年年 01 月月 18 日日 【宏观快评】结构性货币政策加码结构性货币政策加码政策周观察第政策周观察第 64 期期 近一周，主要关注中纪委全会对全年反腐定调，参考点评近一周，主要关注中纪委全会对全年反腐定调，参考点评中纪委全会的四中纪委全会的四大关注点大关注点。部分重点内容包括：部分重点内容包括：1、关注换届纪律：关注换届纪律：总书记在全会讲话，提出“今年地方将开始换届，要把真今年地方将开始

2、换届，要把真正忠诚可靠、表里如一、担当尽责的好干部用起来正忠诚可靠、表里如一、担当尽责的好干部用起来党的自我革命重在治权，把权力关进制度笼子是新时代全面从严治党的一项重要任务”。会议公报提出，“严明政治纪律、换届纪律，坚决清除心怀二志、言行不一的 两面人严明政治纪律、换届纪律，坚决清除心怀二志、言行不一的 两面人”，“坚决纠治临近换届等待观望不作为坚决纠治临近换届等待观望不作为，换届后急功近利翻烧饼、搞政绩工程等突出问题”。2、重点行业重点行业及领域及领域：会议公报提出，“深化整治金融、国企、能源、教育、学会协会、开发区和招标投标等重点领域腐败”，“对违规吃喝违规吃喝、违规收送礼品礼金等易发多

3、发问题深化整治”，“深挖细查预期收益、约定代持、政商旋转门等新型腐败和隐性腐败”。近一周，其他值得关注的政策：近一周，其他值得关注的政策：1、央行加码结构性货币政策央行加码结构性货币政策：1 月月 15 日，央行宣布若干货币政策，以结构性日，央行宣布若干货币政策，以结构性为主：下调各类结构性货币政策工具利率为主：下调各类结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点个百分点；将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款；增加科技创新和技术改造再贷款额度并扩大支持范围；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具；拓展碳减排支持工具的支持领域；拓展服务消费与养老再贷款的支持领域；会

4、同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 30%等，参考点评12 月 M2 同比抬升的原因及影响12 月金融数据点评。2、金融及资本市场、金融及资本市场：1）1 月月 15 日日，国家金融监管总局召开年度会议，整体部署较去年变化不大，主要新增“稳妥推进中小金融机构减量提质”，“深入整治无序竞争，持续规范行业秩序”等内容。2）1 月月 15 日日，证监会召开年会会议，提出“全方位加强市场监测预警，及时做好逆周期调节”，“严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落”等。3）1 月月 14日日，经证监会批准，三地交易所将融资保证金最低比例由 80%上调至 100%。3

5、、产业、产业：涉及新能源汽车与工业互联网。涉及新能源汽车与工业互联网。1）1 月月 13 日日，工信部部长召开新能源汽车年度工作会议，提出“做好规划编制”，“加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术”。2）1 月月 13 日，日，工信部印发推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026-2028 年），提出 2028 年目标，“具有一定影响力的平台超 450 家”，“工业设备连接数突破 1.2 亿台（套）；平台普及率达到 55%以上”等。4、安全、安全：1 月 17 日，国家发改委发布中华人民共和国国家储备安全法（草案，征求意见稿），其中“明确国家储备包括粮食等重要农产品和农资、能源、矿产品原

6、材料、重要装备和零部件、应急专用物资等方面的实物储备和能力储备”。风风险提示：险提示：政策更新不及时。证券分析师：张瑜证券分析师：张瑜 邮箱： 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波证券分析师：陆银波 邮箱： 执业编号：S0360519100003 证券分析师：袁玲玲证券分析师：袁玲玲 邮箱： 执业编号：S0360524070006 相关研究报告相关研究报告 【华创宏观】12 月 M2 同比抬升的原因及影响12 月金融数据点评 2026-01-16 【华创宏观】再论出口强在中游：2026 机电出口或延续景气12 月进出口数据点评 2026-01-15 【华创宏观】财政或比关