生物医药行业新药周观点：Arrowhead再次验证小核酸减重潜力国内多家企业布局-260111（20页）.pdf

1、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20262026 年年 0101 月月 1111 日日 生物医药生物医药 行业周报行业周报 新药周观点新药周观点：ArrowheadArrowhead 再次验证再次验证小小核酸减重潜力核酸减重潜力，国内多家企业布局，国内多家企业布局 证券研究报告证券研究报告 投资评级投资评级 领先大市领先大市-A A 维持维持评级评级 首选股票首选股票 目标价（元）目标价（元）评级评级 行业表现行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅升幅%1M1M 3M3M 12M12M 相对收益相对收益 0.1-3.4 4.6 绝对收益绝对收益 3.6-2.

2、3 30.5 李奔李奔 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450523110001 冯俊曦冯俊曦 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450520010002 连国强连国强 分析师分析师 SAC 执业证书编号：S1450523020002 相关报告相关报告 新药周观点：2025 年约 101款创新药国内获批上市，行业蓬勃发展 2026-01-04 新药周观点：2026 年多个国产新药海外关键临床数据读出值得期待 2025-12-28 新药周观点：武田 TYK2 抑制剂银屑病 3 期公布，益方BIC 潜力验证值得期待 2025-12-21 新药周观点：国内多个企业布局 INHBE si

3、RNA，减脂不减肌值得期待 2025-12-14 新药周观点：商保创新药目录发布，支付端新增量值得期待 2025-12-07 本周新药行情回顾本周新药行情回顾：2026 年 1 月 5 日-2026 年 1 月 11 日，新药板块涨幅前 5：前沿生物（+55.96%）、圣诺医药（+27.25%）、荣昌生物（+24.64%）、益方生物（+22.61%）、智翔金泰（+19.09%）；跌幅前 5：嘉和生物（-10.69%）、君圣泰（-10.56%）、北海康成（-5.51%）、永泰生物（-3.15%）、来凯医药（-1.84%）。本周本周建议关注标的建议关注标的：考虑板块后续仍有多个催化值得期待，包括学

4、术会议、数据读出、多个 BD 兑现等，仍建议关注：1）已获 MNC 认证未来海外放量确定性高的品种：三生制药、联邦制药、科伦博泰等；2）存在海外数据催化的品种：贝达药业、和黄医药、映恩生物等；3）下一个可能海外授权 MNC 的重磅品种：复宏汉霖、石药集团、益方生物等；4）新的创新药技术突破领域：小核酸、体内 CAR-T、减脂增肌、自免 CAR-T/双抗、基因疗法等。本周新药行业重点分析本周新药行业重点分析：近日 Arrowhead Pharmaceuticals 披露了其 INHBE 靶向 siRNA 药物和 ALK7 靶向 siRNA 药物早期减重数据，在 Wave Life Science

5、s 基础上进一步验证了小核酸药物在减重领域的应用潜力。靶向 INHBE 的 siRNA 药物方面：国内企业也已积极布局这一领域，包括大睿生物、圣因生物、舶望制药、赫吉亚生物、瑞孚医药、靖因药业、时安生物均有相关药物在研。此外，也有多个国内企业已披露在靶向 INHBE 的 siRNA 药物的专利，预计后续也将有多个产品推进临床，包括舶望制药、赛诺瑞生物、拓界生物、先衍生物、信立泰、炫景生物、信达生物、润佳生物、康哲药业等企业。靶向 ALK7 的 siRNA 药物方面：国内企业也已积极布局这一领域，包括石药集团、时安生物均有相关药物在研。本周新药上市申请获批准本周新药上市申请获批准&受理情况受理情

6、况：本周国内有 8 个新药或新适应症的上市申请获批准，有 20 个新药或新适应症的上市申请获受理。-10%0%10%20%30%40%2025-012025-052025-092026-01生物医药生物医药沪深沪深300300 998685677 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。2 行业周报行业周报/生物医药生物医药 本周新药临床申请获批准本周新药临床申请获批准&受理情况受理情况：本周国内有 47 个新药的临床申请获批准，有 46 个新药的临床申请获受理。本周国内市场重点关注事件本周国内市场重点关注事件 TOP3TOP3：【恒瑞医药】1 月 7 日，恒瑞医药宣布其自