计算机行业周报：AI应用商业化梳理！近期AI医疗领域变化梳理！-260110（12页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2026 年 01 月 10 日 AI 应用商业化梳理！近期 AI 医疗领域变化梳理！看好 计算机行业周报 20260105-20260109 相关研究 港股 AI 热门新股全梳理！计算机行业周报 20251229-20251231 2026/01/04 华为 2026 会反转吗？智谱和 minimax对比研究！计算机行业周报20251222-20251226 2025/12/27 证券分析师 黄忠煌 A0230519110001 洪依真 A0230519060003 刘洋 A023051305

2、0006 研究支持 崔航 A0230524080005 曹峥 A0230525040002 陈晴华 A0230525100001 罗宇琦 A0230124070004 联系人 王开元 A0230125030001 本期投资提示：软件板块迎来启动行情！重点关注 26 年 AI 应用商业化。2025 年，软件板块迎来降本增效效果凸显+基本面转好双重驱动，在营收、利润上均有所反弹，其中利润弹性更高。2026 年，AI 应用的商业化兑现将是软件行业收入增量的重要驱动。1）大模型是否吞噬应用？乙方定制化是中国软件行业特色，软件供应商普遍以铺设大量人员方式为企业做定制开发，定制化加强了软件公司与甲方的互动

3、与绑定，积累了大量行业 know-how，而 AI 应用真正落地依靠行业 know-how，从路径上看，由软件公司实现可能性更大。2）AI 什么时候对应用估值产生影响？复盘云计算时期软件公司的估值提升，当新技术收入占比超过 10%时，公司估值将快速提升。2024 年为基础大模型高速迭代，软件公司尝试与 AI 融合但并未披露相关收入；2025 年，部分公司开始披露 AI 订单，新技术开始应用；2026 年，基础大模型能力提升使 AI 应用商业化更加顺利，软件行业即将迎来市值快速提升阶段。3）哪些领域的 AI 应用最容易商业化？AI Agent：复杂任务能力提升，通过分层&多智能体、多步搜索+自我

4、纠错、记忆持久化等方式提升 Agent 在面临多步骤复合任务时成功率下降的问题；多模态：视频/图片生成覆盖刚需场景，C端/B端客户具备良好的支付意愿，多模态大模型技术成熟已进入商用阶段，多模态生成类应用是变现较快的路径之一。AI代码：AI编程能力随训练范式的改变继续加强，AI编程的应用切实为企业降本增效，Cursor ARR 已提升至 5 亿美元、吸引超过 3 万家付费企业客户。AI 营销：Marketing 具备数字化程度高、容错率高、规模效应等特点，场景强调“千人千面”的针对性，通过不断“试错”探索最优秀的营销方案；营销效果转化为直观ROI，能够较好地评价 AI 应用价值，实现 AI 应用

5、的商业化兑现。OpenAI 正式推出医疗健康专用 AI 工具 ChatGPT Health，支持整合用户电子病历、Apple Health 等健康数据，提供个性化健康分析与建议。同时，蚂蚁阿福新版月活用户数突破 3000 万，用户单日提问量超 1000 万。我们认为 AI 健康管理在 C 端渗透逐渐进入快车道。此外，脑机接口、AI4S 近期也多重磅进展，建议关注 AI 在医疗领域的产业加速。重点推荐主线：1）数字经济领军；2）AIGC 应用；3）AIGC算力；4）数据要素；5）信创弹性；6）港股核心；7）智联汽车；8）新型工业化；9）医疗信息化。详细标的请见正文。风险提示：行业若激进扩人策略，

6、可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共12页 简单金融 成就梦想 1.哪些 AI 应用商业化最先兑现？近期，软件板块迎来启动行情。2025 年，软件板块迎来降本增效效果凸显+基本面转好双重驱动，在营收、利润上均有所反弹，其中利润弹性更高。2026 年，AI 应用的商业化兑现将是软件行业收入增量的重要驱动。本章重点讨论 3 个问题：1）大模型是否吞噬应用？2）AI 什么时候对应用估值产生影响？3）哪些领域的 AI 应用最容易商业化？乙方定制化是中国软件行业特色，大模型难以吞噬软件。与海外软件厂商相比，中国软件行业具有更强的乙方