【光大期货】能化商品日报-260113（19页）.pdf

1、 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化光大期货能化商品日报商品日报（20262026 年年 1 1 月月 1313 日日）一、研究观点一、研究观点 品种 点评 观点 原油原油 周一油价震荡上涨，其中WTI 2月合约收盘上涨0.38美元至59.50美元/桶，涨幅 0.64%。布伦特 3 月合约收盘上涨 0.53 美元至 63.87美元/桶，涨幅 0.84%。SC2602 以 435.4 元/桶收盘，下跌 0.3 元/桶，跌幅为 0.07%。因市场担忧伊朗在镇压多年以来最大规模的反政府示威活动期间可能减少

2、出口，这一担忧抵消了另一受制裁的欧佩克成员国委内瑞拉供应可能增加的预期。伊朗表示，正与美国保持沟通渠道畅通，而美国总统特朗普正在权衡如何回应针对全国性抗议活动的致命镇压，这些抗议活动构成了自 1979 年伊斯兰革命以来对神权统治最严峻的挑战之一。特朗普上周表示，委内瑞拉政府将向美国移交多达 5000 万桶受西方制裁的石油。消息人士称，这已引发石油公司争相寻找油轮并筹备安全运输原油的操作。在上周五的一次白宫会议上，跨国大宗商品公司托克表示，其首艘油轮将在下周装货。投资者也在关注俄罗斯供应中断的风险，因为乌克兰的袭击已针对其能源设施，且美国可能对莫斯科能源部门实施更严厉制裁。此外，特朗普称，任何与

3、伊朗做生意的国家都将面临 25%的关税。当前来看，市场仍在持续计价地缘相关风险。油价重心整体或呈现震荡上移的格局。震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 燃料油燃料油 周一，上期所燃料油主力合约 FU2603 收跌 1.32%，报 2461 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2603 收涨 0.93%，报 3026 元/吨。从基本面看，低硫燃料油市场结构大致持稳，高硫燃料油市场稍有支撑。由于来自苏伊士以西市场的大量调和组分流入新加坡地区，亚洲低硫市场短期内将保持供应充足状态。由于下游船用燃料油需求逐步回暖，亚

4、洲高硫市场获得一些温和支撑。不过随着委内瑞拉重质原油进入全球供应，预计将对重质含硫原油价差和高硫裂解价差构成利空。短期 FU 和 LU 绝对价格或仍以跟随油价波动为主，高硫后续供需压力相对更大，建议以逢高空为主。震荡震荡 沥青沥青 周一，上期所沥青主力合约 BU2602 收跌 0.25%，报 3157 元/吨。沥青市场在委内瑞拉地缘局势发酵之下，加工原料趋紧预期加强成本端支撑，同时炼厂供应量下降，双重驱动带动市场价格涨势明显。短期预计沥青市场将处于“弱需求现实”与“强成本预期”的博弈之中，市场关注重点或转向未来原料供应，预计沥青价格以企稳偏强为主。震荡震荡 聚酯聚酯 TA605 昨日收盘在 5

5、142 元/吨，收涨 0.67%；现货报盘贴水 05 合约 61 元/吨。EG2605 昨日收盘在 3880 元/吨，收涨 0.36%，基差减少 3 元/吨至-143 元/吨，现货报价 3726 元/吨。PX 期货主力合约 603 收盘在 7308 元/吨，收涨 0.97%。现货商谈价格为 892 美元/吨，折人民币价格 7208 元/吨，基差收窄 114 元/吨至-110 元/吨。江浙涤丝产销个别放量，平均产销估算在 7 成左右。内蒙古一套 40 万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一个系列已于近日重震荡震荡 光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERB

6、RIGHT FUTURES 3 启并出料，负荷提升中，该系列此前于 12 月中旬停车检修。华东一套年产 40 万吨聚酯瓶片装置因故障减产 50%运行。1 月 12 日华东部分主港地区 MEG 港口库存约 80.2 万吨附近，环比上期上升 7.7 万吨。地缘风险抬高原油风险溢价，伊朗、委内等地与美国冲突存在不确定性，或进一步推高油价。在 1-2 月份涤丝减产集中，春节又面临着终端加弹、织造的集中放假，下游负反馈的传导与油价抬升的博弈为市场矛盾关注点，预计聚酯价格短期偏强震荡。乙二醇国内供应依旧表现宽裕，伊朗有一套装置开启检修，2 月之后进口压力有所改善，近月现货流动性宽裕，预计价格宽幅震荡。伊朗