【国联期货】铜周报：现货需求承压，宏观预期向上，铜矿供给约束-251228（24页）.pdf

1、期货交易咨询业务资格：证监许可期货交易咨询业务资格：证监许可2011177320111773号号杨磊 从业资格证号：F03128841 投资咨询证号：Z0020255铜周报铜周报 2025122820251228现货需求承压，现货需求承压，宏观预期向上，铜矿供给约束宏观预期向上，铜矿供给约束核心要点及策略1影响因素分析2010302价格数据04宏观经济数据基本面数据19073数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货501价格数据4盘面强势、铜现货需求弱、贴水走扩5数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货12月24日LME铜0-3M升水较前周五走强6数

2、据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货02基本面数据7本周铜精矿TC指数均价环比跌1.25美元/吨至-44.9美元/吨，仍低8数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货据钢联，本周铜精矿港口库存67万吨，环比减1万吨，同比偏低9数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货精废价差环比走强10数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货国内12月电解铜产量预计环比增5.96%、同比增6.69%11数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货国内11月进口精炼铜26.92万吨，环比减3.8%；出口14.

3、3万吨，环比增116.8%12数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货本周电解铜现货库存环比续增、保税区微减13数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货LME铜仍去库，COMEX铜续累14数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货本周精铜杆开工率环比降，下周预计仍承压15数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货12月1-21日全国乘用车新能源市场零售辆同比增1%、较上月同期增3%16数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货1月光伏组件整体排产预计大幅下降17数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货1月空冰洗排产量较去年同期实绩增6%，其中家用空调增11%数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货1803宏观经济数据19中国LPR连续七个月不变20数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货美国三季度GDP超预期增长，核心PCE增2.9%21数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货美劳动力市场复苏，ADP周均私人就业连续三周正增长22数据来源：钢联、数据来源：钢联、ifind、国联期货、国联期货